30.09.2024

Japanse markten nerveus na verkiezing van Shigeru Ishiba tot nieuwe LDP leider en premier.

De markten: kort op de bal

Yen en rentes hoger. Aandelen nemen een duik.

Alles (of toch veel in de markten) is gebaseerd op verwachtingen. De Japanse markten hadden vorige week vooral ingezet op een overwinning van Sanae Takaichi als nieuwe voorzitter van de regerende LDP partij die dan ook de nieuwe premier zou worden. Die laatste werd gezien als een voorstander van een stimulerend, markvriendelijk beleid in de lijn van het vroegere Abenomics. Ishiba staat dan weer voor een iets restrictiever beleid waarbij uitgaven om binnenlandse regionale ontwikkeling te stimuleren mogelijk deels worden gecompenseerd door hogere bedrijfsbelastingen en een belastingen op inkomen uit bepaalde financiële activa. Hoewel het monetair beleid uiteindelijk de bevoegdheid is van de Bank of Japan (BoJ) hadden Takaichi and Ishiba ook hier een verschillende inschatting. De nieuw verkozen Ishiba toonde zich in het verleden voorstander van een verdere normalisatie van het Japanse monetair beleid. Takaichi verdedigt eerder een aanhoudend soepel, groei-ondersteunend beleid.

Toen vrijdag bleek dat Ishiba uiteindelijk aan het langste eind trok en (morgen dinsdag) premier zou worden, stonden de markten plots op het verkeerde been. De beurzen waren al gesloten, maar de steun voor verdere monetaire normalisatie stuurde de yen fors hoger. USD/JPY dook van bijna 146.5 naar 142.25. Toegegeven de dollar was ook niet echt in vorm vrijdag. Vanmorgen bouwt de yen zijn winst verder uit (USD/JPY 141.7). De Japanse rentes veerden vrijdag al een vijftal basispunten op. Vooral de korte rentes duwen vanmorgen nog iets hoger. De combinatie van gevreesd hogere belastingen en een hogere kans op monetaire verstrakking duwen de Japanse beurzen vanmorgen stevig in het rood (Nikkei -4.8%).

Na sterke signalen deze zomer, temperde BoJ voorzitter Ueda recent zijn indicaties over de noodzaak van snelle monetaire verstrakking. De trend blijft echter duidelijk richting een meer neutrale rente. De regering zal hier nu waarschijnlijk niet te veel tegengas geven. Op korte termijn zal ze waarschijnlijk wel te grote markvolatiliteit proberen te voorkomen in de aanloop naar verwachte vervroegde parlementsverkiezingen, mogelijk eind oktober. In een iets breder perspectief waarbij de Fed (en de ECB) monetair de andere kant opwandelen, houdt de yen waarschijnlijk de wind in de rug. Het dieptepunt in USD/JPY van midden deze maand (139.58) is opnieuw binnen handbereik. Voor EUR/JPY ligt een vergelijkbare cruciale steun nabij 155/154.5.

Figuur - EUR/JPY: Krijgen BOJ normalisatie en yen ‘nihil obstat’ van de regering Ishiba?

_Disclaimer:

_{Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.

De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.

KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.}

_{KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.

KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).

KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.}

Japanse markten nerveus na verkiezing van Shigeru Ishiba tot nieuwe LDP leider en premier.

Yen en rentes hoger. Aandelen nemen een duik.

Figuur - EUR/JPY: Krijgen BOJ normalisatie en yen ‘nihil obstat’ van de regering Ishiba?

Andere berichten uit de markten

December Fed-renteverlaging: ‘a flip of a coin’?

Reserve Bank of Australia niet gehaast om rente te verlagen.

Bank of England: langzaam maar (minder?) zeker.

OPEC stelt gepland productieherstel opnieuw uit