Corona: internationale gevolgen voelbaar
Sinds eind 2018 stokt de Duitse motor omdat de fabrieken lijden onder het Sino-Amerikaanse handelsconflict, de wereldwijde groeivertraging en uitdagingen in de auto-industrie. In het slotkwartaal van 2019 valt de Duitse economie volledig stil. Zowel de private als publieke sector schroefden hun uitgaven fors terug. Bedrijven stelden hun investeringen uit en internationale handel nam af. Bovendien zien de vooruitzichten er niet rooskleurig uit. In haar maandelijks rapport, getuigt de Bundesbank dat de Duitse economie ook begin 2020 blijft sputteren. Ondanks het ontdooien van het Sino-Amerikaans handelsconflict en tekenen van uitbodeming (bv. PMI-vertrouwensindicatoren), doet een nieuw risico haar intrede: het coronavirus. De bank verwacht dat de epidemie de internationale productiekettingen aanzienlijk zal verstoren, een klap voor de exportgerichte Duitse economie. Beleggers zijn er evenmin gerust in. De ZEW-index, die het vertrouwen van beleggers in de Duitse economie in de komende 3 tot 6 maanden weerspiegelt, nam in februari een duikvlucht en klokte af op 8.7 tegen 26.7 in januari (consensus: 21.5).
Ook de Japanse economie krijgt het hard te verduren. In het slotkwartaal van 2019 slonk de Japanse economie 1.6% (kw/kw), de sterkste daling in meer dan 5 jaar. De btw-verhoging van 8% tot 10% in oktober, extreme weersomstandigheden en een globaal zwakkere vraag drukten hun stempel op de economie. De private consumptie zakte met 2.9%. Japanse gezinnen anticipeerden op de btw-verhoging door bepaalde uitgaven te vervroegen van het vierde naar het derde kwartaal. Bedrijven schroefden hun investeringen fors terug met 3.7%. En hoewel netto-export positief bijdroeg tot het BBP (0.5%), daalden zowel import (-2.6%) als export (-0.1%). Overheidsinvesteringen (1.1%) hadden een positieve bijdrage maar konden evenmin compenseren voor de overige forse dalingen. Er is weinig licht aan het einde van de tunnel. Het coronavirus dreigt de economie dit kwartaal in een recessie te duwen. De Japanse autoriteiten zetten zich schrap om te reageren indien nodig. BoJ-gouverneur Kuroda gaf aan dat de centrale bank “zonder aarzelen” in de monetaire stimuleringsbuidel zou tasten als het coronavirus een aanzienlijke invloed heeft op de Japanse economie. Minister van financiën Aso gaf vanochtend aan dat zijn ministerie de fiscale teugels zou lossen indien nodig.
Een vraag die velen wakker houdt is of het coronavirus een tijdelijke forse krimp of een grote ramp tot gevolg zal hebben. Internationaal worden de economische gevolgen van de epidemie meer en meer voelbaar. Menig bedrijven hebben hun Chinese vestigingen tijdelijk gesloten, luchtvaartmaatschappijen hebben hun vluchten naar China (deels) geschrapt, enzovoort. Een wake-upcall kwam gisteren van Apple. De epidemie noopt de technologiereus tot een omzetalarm. Het bedrijf heeft veel van haar Chinese winkels moeten sluiten en de winkels die wel (opnieuw) open zijn, lokken minder klanten. Bovendien houdt het virus haar Chinese fabrieken gegijzeld.
Aziatische beurzen kleurden vannacht rood. Europese beurzen zetten die trend vanochtend voort. (Amerikaanse) rentes gaan tot 4bpn lager. Op de wisselmarkt wint de Japanse yen terrein terwijl EUR/USD nabij de laagste niveaus sinds 2017 bevindt.
Youssra El Nasire, KBC Marktenzaal