12.01.2024

Afkoeling EU-woningmarkt loopt op z’n einde

Marktrapport

Johan Van Gompel

Senior Economist, KBC Group

Eurostat publiceerde gisteren geharmoniseerde woningprijscijfers voor Q3 2023. In de EU als geheel stegen de prijzen van (bestaande en nieuwe) woningen met 0,7% tegenover het voorgaande kwartaal, na ook al een stijging met 0,4% in Q2 en twee kwartalen op rij van prijsdaling daarvoor (-0,7% in Q1 2023 en -1,5% in Q4 2022). Tegenover hetzelfde kwartaal een jaar eerder lagen de prijzen in Q3 2023 evenwel 1,0% lager. Dat is een lichte verdere terugval van de jaar-op-jaarprijswijziging. In Q2 bedroeg die -0,9% en in Q1 was die met +0,8% nog positief, komende van een piek van +10,5% in Q1 2022.

Op het niveau van de lidstaten daalden de prijzen in Q3 in zeven landen tegenover een kwartaal eerder. Dat is minder dan in Q2 2023, Q1 2023 en Q4 2022, toen er prijsdalingen waren in respectievelijk elf, twaalf en zestien landen. Het aantal landen met prijsdalingen is dus duidelijk in dalende lijn. Duitsland en Luxemburg zijn de enige landen waar de prijzen intussen al meerdere kwartalen op rij (vijf respectievelijk vier) blijven dalen. Luxemburg is het land waar de prijzen in Q3 het sterkst daalden (-6,3%), Polen het land waar die het sterkst stegen (+4,5%).

Dat in de hele EU de prijzen in Q3 verder stegen, komt doordat in heel wat landen de eerdere prijsdalingen zich niet hebben voortgezet. Dat is het geval in Frankrijk, Nederland, Ierland, Oostenrijk, Tsjechië, Slowakije en Roemenië. Daarnaast zijn er landen (Spanje, Litouwen en Polen) die nog geen of nauwelijks prijsdalingen hebben gekend, waar de prijsdynamiek in Q3 verder is aangetrokken. In Scandinavië was er een verschillend verloop: in Denemarken trok de prijsdynamiek aan, in Finland en Zweden zijn de prijzen terug beginnen dalen.

De Belgische woningprijzen kenden de voorbije kwartalen een wisselend verloop. In Q4 2022 behoorde België tot de zestien landen waar de prijzen zijn beginnen dalen tegenover het vorige kwartaal, al bleef de correctie toen met 0,4% beperkt. In Q1 2023 namen de prijzen opnieuw met 1,0% toe, in Q2 2023 daalden zij met 1,3% en in Q3 was er weer een prijsstijging met 1,8%. Vergeleken met hetzelfde kwartaal een jaar eerder lagen de prijzen in België in Q3 2023 nog 1,2% hoger. Dat cijfer impliceert een verdere vertraging van het jaarstijgingstempo van de prijzen, dat in Q3 2021 een piek had bereikt van 8,2%.

Dat de afkoeling van de woningmarkt in de hele EU nu duidelijk aan het milderen is, neemt niet weg dat in enkele landen de intussen opgelopen correctie al erg stevig is. Dat is zo in Luxemburg, Duitsland, Finland en Zweden, waar de prijzen sinds de laatste piek met 13,6%, 10,9%, 8,1% respectievelijk 7,2% zijn teruggevallen. Ook zijn er landen (Hongarije, Estland en Letland) die tot dusver geen of nauwelijks prijscorrecties hadden gekend, maar daar in Q3 wel mee te maken kregen.

De verdere tekenen in Q3 van mildering van de afkoeling van de Europese woningmarkt kunnen erop wijzen dat die afkoeling op z’n einde loopt en dat de uiteindelijke correctie, althans in de meeste landen, niet overdreven fors zal zijn. Of dit scenario ook effectief bewaarheid wordt, zal afhangen van hoe de conjunctuur en rente in de EU de komende kwartalen zullen evolueren.

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Afkoeling EU-woningmarkt loopt op z’n einde

Johan Van Gompel

Gerelateerde publicaties

Ook de Bank of England is de Fed niet

Riksbank nadert het eindspel

Een tocht door het donker

Hongaarse centrale bank predikt de stabiliteit