08.11.2023

Election Day 2024: een preview

Marktrapport

Laurent Convent

Economist, KBC Group

Elk jaar vallen er op de eerste dinsdag van november verkiezingen in de VS. Dat was gisteren niet anders. Zo moesten twee Amerikaanse staten een nieuwe gouverneur verkiezen. Het is het juiste moment om vooruit te blikken op de presidentiële verkiezingen van 2024. Die gaan volgend jaar, dinsdag 5 november, door en beloven razend spannend te worden.

Heruitgave van 2020?

Hoewel de macro-economische en geopolitieke context in drie jaar tijd radicaal veranderde, zullen de Amerikaanse kiezers toch een enorm déjà-vugevoel hebben. Aan Democratische zijde heeft president Biden geen serieuze tegenstanders en zal hij dus met quasi zekerheid de Democratische kandidaat zijn. Aan Republikeinse zijde heeft ex-president Trump 44 procentpunten voorsprong op zijn dichtste tegenstander, Florida-gouverneur, Ron de Santis, en geven gokmarkten hem meer dan 70% kans om de nominatie van zijn partij binnen te halen. Een heruitgave van 2020 is dus meer dan waarschijnlijk.

De verkiezingscampagne van president Biden loopt evenwel veel moeizamer dan in 2020. Hij staat namelijk bijna 1 procent achter op Trump in de nationale peilingen. Nog zorgwekkender voor hem zijn de peilingen in de cruciale swing states. Volgens een recente New York Times/Siena peiling staat president Trump op kop in 5 van de 6 swing states (Arizona, Georgia, Michigan, Nevada and Pennsylvania). Enkel in Wisconsin behoudt Biden nog een voorsprong volgens deze peiling. Biden moet minstens drie swing states winnen om herverkozen te worden. Uiteraard moeten deze peilingen ietwat gerelativeerd worden. Zo is de voorsprong van president Trump kleiner dan de foutenmarge en blijven ongeveer 10% van de kiezers onbeslist. Ook kan Trump voor de verkiezingen veroordeeld worden in één van de processen, die tegen hem lopen.

Impact op de economie?

Zoals steeds is de economie een belangrijk thema in deze campagne. Op dit thema scoort president Biden bijzonder pover. Slechts 35% van de kiezers is tevreden met zijn economisch beleid. Op het eerste zicht is dit verbazend. Het Amerikaanse bbp groeide immers met 1.2% het voorbije kwartaal. De Amerikaanse economie vertoont echter tekenen van zwakte. Zo zijn veel kiezers waarschijnlijk bezorgd over het begrotingstekort (7.5% jaar-op-jaar in september). Ook blijft de inflatie te hoog (4.1% in oktober), wordt lenen veel duurder en blijven de huizenprijzen onverminderd stijgen.

Het blijft echter de vraag of president Trump de economie beter zal beheren. Hij stelt immers voor om een tarief te heffen van 10% op alle invoer. Dat zou een gemiddeld Amerikaans gezin naar schatting 2000 USD per jaar kosten en waarschijnlijk een wereldwijde handelsoorlog ontketenen. Ook zullen zijn geplande immigratie-beperkingen de krapte op de arbeidsmarkt alleen nog maar vergroten. Zulke maatregelen kunnen we in de huidige context dus missen als kiespijn.

Presidentiële verkiezingen (nov 2024) – Trump vs Biden (in %).

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Election Day 2024: een preview

Laurent Convent

Presidentiële verkiezingen (nov 2024) – Trump vs Biden (in %).

Gerelateerde publicaties

Ook de Bank of England is de Fed niet

Riksbank nadert het eindspel

Een tocht door het donker

Hongaarse centrale bank predikt de stabiliteit