Trump stelt Bessent aan als minister van Financiën
Markt knikt goedkeurend in een eerste reactie
De toekomstige Amerikaanse president Trump werkt naarstig aan zijn administratie. Zijn meest recente toevoeging was die voor de invloedrijke post van minister van Financiën gisterenavond. Die positie gaat naar Scott Bessent. Zijn 3-3-3 pitch overtuigde Trump. Bessent wil het Amerikaans begrotingstekort terugdringen tot 3% van het bbp. Dat kan onder meer met extra inkomsten: net als Trump is Bessent voorstander van invoerheffingen. Hij ziet ruimte langs de uitgavenkant door onder meer uitgaven die niet aan defensie gerelateerd zijn te bevriezen en het subsidiestelsel voor elektrische wagens (onder Biden’s Inflation Reduction Act) te hervormen. Bessent ambieert voorts economische groei van 3%. Doorgedreven deregulering is daarbij een van de voornaamste speerpunten. De MinFin in spe streeft tot slot naar bijkomende olieproductie van 3 miljoen vaten per dag.
De eerste marktreactie vanmorgen is er een van goedkeuring. Bessent staat te boek als een fiscale havik en wordt aanzien als iemand die voor financiële en macrostabiliteit helpt zorgen. Zijn aanstelling duwt de Amerikaanse rentes vanmorgen enkele basispunten lager. Met nog twee maand te gaan vooraleer Trump 2.0 effectief aan de slag gaat zijn we niettemin voorzichtig over de draagwijdte van de beweging. Ze zegt minstens evenveel over de markt zelf. Na de verschroeiende rally sinds midden september – het begin van Trump’s inhaalbeweging in de peilingen – was het tijd voor een adempauze. Maar het was wachten op een aanleiding. Vanuit technisch oogpunt dient een eerste steunzone aan het korte eind (2-j.) van de curve zich aan op 4.17%, gevolgd door 4.04% (resp. de 23.6% en 38.2% correctie op de recente spurt). In de tienjaarsrente omcirkelen we 4.28% (23.6%), 4.20% en 4.14% (38.2%). De Amerikaanse dollar trapt gelijktijdig op zijn adem. EUR/USD recht de rug richting maar beneden 1.05 nadat het vrijdag tijdelijk een tweejarig dieptepunt rond 1.0335 neerzette. Een zwakkere dollar brengt EUR/USD wellicht niet veel verder dan 1.06. De Europese eenheidsmunt kampt zelf met te veel demonen (groei, monetair, geopolitiek).
Amerikaanse tweejaarsrente
