Amerikaanse inflatie versnelt tot 3.7%

De Amerikaanse inflatie versnelde in augustus van 3.2% tot 3.7%, iets meer dan de 3.6% verwacht. Op maandbasis namen de prijzen toe met een stevige 0.6%. Dat was in eerste instantie het gevolg van een forse opsprong in de energieprijzen met 5.6% m/m na de verschroeiende rally van olie tijdens de afgelopen weken. Daarmee verband houdende transportkosten stegen in augustus ook aanzienlijk, met 2.6%. Toch zijn er aanwijzingen dat de prijsdruk breed en algemeen gedragen blijft. Zo koelde kerninflatie weliswaar af tot 4.3% (van 4.7%), het blijft meer dan dubbel de officiële doelstelling van de Amerikaanse centrale bank. De maandpas was bovendien lichtjes sneller dan verwacht (0.3% vs 0.2%). Binnen die kerninflatie, nam de prijsdruk in de dienstensubcategorie toe tot 0.4% m/m. Huisvesting is daarin nog steeds een belangrijke factor maar het is lang niet het enige element. Een graadmeter die peilt naar diensteninflatie die daar abstractie van maakt steeg immers met 0.37%, het meeste sinds maart. Het jaar-op-jaarcijfer van die zogenaamde “superkerninflatie” stabiliseert zo al sinds juni boven 4%. Voor de Fed is die superkerninflatie een cruciale maatstaf.

De cijfers vandaag veranderen in principe weinig aan de verwachtingen voor de Fed-rentebeslissing volgende week. Zowel de meer gematigde gouverneurs als de haviken lieten al een voorkeur voor een pauze op 5.25-5.5% blijken. Een eventueel laatste renteverhoging later dit jaar (november of december) is met deze uitkomst wel nog steeds een zeer reële (en de door ons geprefereerde) optie. De markt is daar op dit moment nog ongeveer 50-50 over verdeeld. Die terughoudendheid is begrijpelijk in het licht van de hoeveelheid economische data die in de aanloop naar de november- en decembervergadering nog gepubliceerd worden. Zowel de dollar als de Amerikaanse rentes stegen heel kort na de publicatie vandaag maar beide kwamen daar snel op terug. Momenteel verliest het korte eind van de rentecurve een tweetal basdispunten. EUR/USD stabiliseert nabij de sluiting van gisteren halverwege 1.07/1.08.