Norges Bank houdt rente onveranderd op 4.50%
Zwakke kroon mogelijk reden tot uitstel voor eerste renteverlaging later dit jaar.
Geen verrassing uit Oslo vandaag. De Norges Bank (NB) hield de beleidsrente zoals verwacht onveranderd op 4.50%. De NB gaat ervan uit dat dit ook moet volstaan om de inflatie op termijn terug naar 2% te brengen. Toch moet de rente waarschijnlijk nog een tijd op het huidige niveau blijven, misschien zelfs iets langer dan waar de NB tot nu rekening mee hield.
Binnenlands loopt alles min of meer zoals verhoopt. De algemene inflatie bleef in maart met 3.9% j/j wel aanzienlijk boven de 2.0% doelstelling en dat geldt ook voor de kerninflatie (ex energie en wijziging in de belastingen) die afklokte op 4.5%. Toch was de inflatieafkoeling in beide gevallen iets forser dan de NB verwachting. De groei blijft zwak maar er zijn voorzichtige tekenen van beterschap. Loonstijgingen zijn ook iets sterker dan waar de NB rekening mee hield.
Naast de binnenlandse ontwikkeling neemt de NB wel akte van het feit dat de verwachtingen voor de globale internationale renteontwikkeling recent aanzienlijk zijn opgelopen. Dat zet ook opwaartse druk op de renteverwachting voor Noorwegen. Tegelijk weegt het op de Noorse kroon. Daardoor dreigt de ingevoerde inflatie op te lopen. Een nieuwe uitgebreide evaluatie komt er met het driemaandelijks beleidsrapport volgende maand. Zoals de kaarten nu liggen was de voorspelling van maart om het huidige niveau voor de beleidsrente aan te houden tot de herfst en dan geleidelijk te versoepelen misschien iets te optimistisch. Ook hier ‘higher for longer’ dus’.
De kroon liet sinds begin dit jaar een trendmatige verzwakking optekenen, maar zet vanmorgen een stapje hoger op het signaal dat die zwakke munt een hoger gewicht krijgt in de beleidsmix van de Norges Bank. EUR/NOK daalt van 11.80 tot 11.73. Voorlopig blijft het technisch beeld voor de kroon fragiel. Een blijvend herstel beneden EUR/NOK 11.56 (low begin april) zou een eerste indicatie zijn dat kroon stilaan aan de beterhand is.