10.11.2022

Poolse centrale bank houdt de rente opnieuw stabiel op 6.75%

De markten: kort op de bal

Meer aandacht voor groeirisico’s ondanks verder oplopende inflatie

De Poolse centrale bank (NBP) hield de beleidsrente voor een tweede maand op rij ongewijzigd op 6.75%. Doorgaans rondt de NBP rond de klok van 16u onze en Poolse tijd haar vergadering af en maakt ze de beslissing wereldkundig. Gisteren was het bijna 18u30 en na marktsluiting vooraleer het verdict openbaar werd gemaakt. Het zegt wat over de vermoedelijk verhitte discussie. Vandaag geven notulen van de vergadering en een persconferentie van gouverneur Glapinski ons meer inkijk. Markten en economisten zetten op voorhand in op een renteverhoging van (minstens) 25 basispunten. Een vocale minderheid die het leven letterlijk en figuurlijk wordt zuur gemaakt door de harde kern rond Glapinski roept al enkele maanden voor een strakker monetair beleid omwille de nog steeds oplopende inflatie die bovendien kunstmatig wordt afgetopt door fiscale maatregelen van de overheid (anti-inflatieschild). Nieuwe inflatievooruitzichten erkennen het inflatoire gevaar. Afgerond verwacht de NBP gemiddeld 14.45%-13.2%-5.85% inflatie voor de periode 2022-2024. In juli was dat 14.2%-12.45%-4.1%. Pas in 2025 (3.1%) zet de NBP in op een terugkeer richting de 2.5%-inflatiedoelstelling (met 1% tolerantieband). Toch houdt de NBP het been, en de rente, stijf. Ze is vooral bevreesd voor groeirisico’s. De situatie is min of meer vergelijkbaar met Tsjechië. Nieuwe groeivooruitzichten voor de periode 2022-2024 bedragen 4.6%-0.65%-2.05% (tov 4.7%-1.25%-2.25% in juli). Voor 2025 staat er nu (voor het eerst) 3.1% in de boeken. De groeivertraging helpt mee om inflatie in te tomen, aldus de NBP. Toch blijft de deur op een mogelijke extra renteverhoging in de slotparagraaf nog steeds op een kier. Net als de “dreiging” om over te gaan tot wisselkoersinterventies als de Poolse munt te zwak is.

De Poolse zloty verloor gisteren voor een tweede dag op rij terrein, al waren de algemene risicocontext (risicoaversie) en de mislukte poging om een gooi te doen naar EUR/PLN 4.65 steun (PLN-weerstand) eerder op de week minstens even verantwoordelijk voor de PLN-beweging dan de halsstarrigheid van de NBP. De impact op de Poolse rentes zullen we vandaag pas zien. Poolse swaprentes daalden gisteren in de globale beweging al 7.5 (2 jaar) tot 12.5 basispunten (5 jaar).

EUR/PLN veert op van technische steunzone

_Disclaimer:

_{Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.

De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.

KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.}

_{KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.

KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).

KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.}

Poolse centrale bank houdt de rente opnieuw stabiel op 6.75%

Meer aandacht voor groeirisico’s ondanks verder oplopende inflatie

EUR/PLN veert op van technische steunzone

Andere berichten uit de markten

Britse consument wordt iets optimistischer. Productie blijft zwak

Braziliaanse centrale bank trekt aan de noodrem

China nog steeds op de rand van deflatie

De teerling is geworpen