25-50-75-100?!
Een herhaling van de geschiedenis is in de maak
Midden juni zorgde de combinatie van onverwacht versnellende Amerikaanse inflatiecijfers en een forse toename van lange termijn inflatieverwachtingen in de consumentenpeiling van de universiteit van Michigan voor een last-minute koerswijziging bij de Amerikaanse centrale bank. De Fed gooide haar gecommuniceerde plannen om de beleidsrente met 50 basispunten te verhogen overboord en opteerde om de rente met 75 basispunten op te trekken.
Gisteren stonden opnieuw Amerikaanse inflatiecijfers op de agenda. Inflatie steeg onverwacht met 1.3% op maandbasis – snelste sinds 2005 – tot 9.1% op jaarbasis – hoogste sinds 1981. Morgen volgt de consumentenenquête van de universiteit van Michigan. De markt wacht de uitkomst niet af en gaat opnieuw voor een alternatief Fed-scenario. Powell en co stelden voor juli een tweede opeenvolgende beleidsrenteverhoging met 75 basispunten voorop. Maak daar dus maar gerust een vol procentpunt van. Eerste commentaren van Fed-gouverneurs sluiten het scenario in ieder geval niet uit. Bovendien plaveide de Canadese centrale bank gisteren de weg. Ze trok de beleidsrente onverwacht op van 1.5% tot 2.5%.
Het flashbackgehalte van de marktreactie was groot. Het korte einde van de Amerikaanse curve sloot de dag tot 10 basispunten hoger af. Het lange eind van de curve kon de recessievrees van de voorbije weken moeilijker van zich afzetten en slaagde er niet in op de winsten vast te houden. Amerikaanse beurzen kwakkelden voort en sloten zo’n 0.5% lager. De dollar testte de recente toppen op handelsgewogen basis (108.58), tegen de yen (137.75) en tegen de euro (pariteit). Gisteren kwam het net niet tot een breuk hoger (vanuit dollarperspectief), maar het gevaar is niet geweken. De greenback gaat vanochtend verschroeiend uit de startblokken.