23.05.2019

De kroniek van het aangekondigde afscheid

Marktrapport

Mathias Van der Jeugt

Head of KBC Economics - Markets department, KBC Belgium

Hoewel ze de voorbije jaren bewezen heeft over meer levens te beschikken dan een kat, zijn de dagen van Brits premier May waarschijnlijk definitief geteld. Eind deze week zit de emmer der vernedering vol. De eerste tik kwam dinsdag na de voorstelling van het aangepaste brexitakkoord. Ondanks de belofte van een tweede referendum en een voorstel dat kort aanleunt bij een permanente douane-unie, kreeg May over de volledige lijn nul op het rekest van zowel oppositieleider Corbyn, als de Noord-Ierse bondgenoten van DUP en zelfs zwaargewichten uit de eigen conservatieve partij. Haar plan om het (nieuwe) voorstel begin juni een vierde keer aan het Britse parlement voor te leggen viel meteen in duigen. Na diezelfde stemming had May beloofd om haar politiek afscheid aankondigen.

Britse media suggereren dat de dag des oordeels zo vroeg als morgen kan zijn. Premier May mag op de thee bij de voorzitter van het 1922 comité, een belangrijke groep conservatieve backbenchers. Graham Brady zal de premier vriendelijk verzoeken om het schip te verlaten. Niet enkel in naam van de selecte groep parlementsleden, maar in naam van quasi de volledige partij. In het slechtste geval kan het uitvoerend comité van de 1922-groep nog beslissen over wijzigingen aan moties van wantrouwen tegen de Britse 1e minister. Onder de huidige regels kunnen de tories ten vroegste eind 2019 een nieuwe motie inroepen nadat de vorige 6 maand geleden werd verworpen.

De derde afgang die May nog te beurt zal vallen is een historische afstraffing in de Europese verkiezingen. Deelname op zich kan al als een nederlaag beschouwd worden, maar de conservatieven zullen minder dan 10% van de stemmen halen. De onlangs opgerichte brexitpartij van Nigel Farage peilt rond 34%. Die andere traditionele grootmacht in de Britse politiek, Labour, rond 15%. Begin deze maand moesten de tories bij gemeenteraadsverkiezingen ook al veel terrein prijs geven.

EUR/GBP richting 0.91

Intussen barst de strijd om het conservatieve leiderschap los. De kans dat de volgende leider op korte termijn gekozen geraakt is klein, zeker met de zomer voor de deur. Het conservatie partijcongres vindt plaats eind september. De tijd tussen dat congres en de huidige brexitdeadline, 31 oktober, is kort. De markt vreest dat het binaire karakter van het brexitrisico opnieuw reëel wordt: geen brexit of een no-deal brexit. Alle tussenoplossingen zijn gegeven de huidige constellatie moeilijk, zeker als een harde brexiteer May opvolgt. Het Britse pond is kind van de rekening. De mindshift van de markt startte nadat labour de overkoepelende brexitgesprekken opblies. Ze viel samen met een verworpen test van het 0.85-steunniveau. Ondertussen noteert het muntpaar rond 0.8840, een eerste belangrijk weerstandsniveau. We vrezen dat de queen’s money een woelige zomer tegemoet gaat en verwachten een verdere stijging van EUR/GBP richting 0.91. De algemene achteruitgang van het globale risicosentiment speelt ook in het nadeel van sterling.

Mathias Van der Jeugt, KBC Marktenzaal

EUR/GBP: richting 0.91 tijdens woelige zomer?

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

De kroniek van het aangekondigde afscheid

Mathias Van der Jeugt

EUR/GBP: richting 0.91 tijdens woelige zomer?

Gerelateerde publicaties

CNB klaar om rentecyclus lager uit te doven

Riksbank stelt lagere rente in het verschiet

De tweede naald in het Fed-kompas

ECB maakt de rekening op