2023 is alweer een recordjaar voor dividenden

Volgens een Amerikaans onderzoek dat op 30 augustus werd gepubliceerd, is dividendbeleggen veruit de populairste strategie onder particuliere beleggers. 50% van de ondervraagden koos deze beleggingsstrategie als prioriteit, vóór kunstmatige intelligentie (36%), beursindexering (36%), hernieuwbare energie (33%) en big tech (31%)! Die conclusie ligt helemaal in mijn met het kersverse Global Dividend Index rapport van vermogensbeheerder Janus Henderson. 

Dat rapport werd in november 2023 al voor de veertigste keer gepubliceerd en meet de veranderingen in de dividenden die 1.200 multinationals sinds 2009 aan hun beleggers uitkeren. Op die basis wordt 2023 opnieuw een recordjaar als het gaat om wereldwijd aan aandeelhouders uitgekeerde dividenden: 1.630 miljard dollar, een stijging van 4,4% ten opzichte van 2022. Interessant is dat 89% van de bedrijven hun dividend hebben verhoogd of gehandhaafd. In de Verenigde Staten is dit percentage zelfs 98%!

De wereldwijde dividenden zijn in het derde kwartaal met 0,9% gedaald met 0,9% tot 421,9 miljard dollar, vergeleken met 425,8 miljard dollar in dezelfde periode een jaar eerder. 

Maar achter deze lichte daling gaan 2 heel verschillende realiteiten schuil. Zo waren er aanzienlijke dividendverlagingen in de mijnbouwsector (basismaterialen), waar meer dan de helft van de mijnbouwbedrijven hun uitbetalingen verlagen. Er is ook een daling van de dividenden die worden uitbetaald door de olie-, gas- en energiesectoren, die hun uitbetalingen in 2022 zagen stijgen door de stijgende energieprijzen. 

Volgens Janus Henderson zijn de sectoren chemie en vastgoed ook sterk gedaald, vooral in Azië-Pacific exclusief Japan, met vastgoedbedrijven in Hongkong in het bijzonder.

Banken, of meerbepaald de sector “financiële diensten”, blijft erg genereus en voert met 104,4 miljard dollar de rangschikking van de dividenduitkeringen aan in het derde kwartaal van 2023. Banken over de hele wereld profiteren van de stijging van hun nettorentemarges als gevolg van de sterke renteverhogingen waartoe centrale banken hebben besloten. 

Ook moet worden opgemerkt dat onder de andere sectoren die in 2023 meer dividend uitkeerden dan in 2022 (consumenten, technologie, nutsbedrijven), de gezondheidssector opvalt door zijn meerjarige groei, net als de financiële sector.

Geografisch gezien blijft Europa (zonder het VK) een zeer sterke dividendgroei vertonen (+34% op jaarbasis in het derde kwartaal), tot bijna 25 miljard dollar. Terwijl de VS veel meer dividenden uitkeert (162 miljard), zijn de uitbetalingen vrijwel gelijk gebleven op jaarbasis (+0,3%). In Azië-Pacific (zonder Japan) en het VK zijn de dividenduitkeringen met respectievelijk 10% en 5% gedaald.

Volgens de economen van KBC wijzen "vertrouwensindicatoren in de VS en de eurozone op zwakke groeivooruitzichten, vooral in Europa". We merken ook op dat bepaalde regio's in de wereld in een recessie verkeren of zouden kunnen geraken. De kasstroom van bedrijven zal dus onder druk komen te staan als de vraag daalt en de kosten van schulden stijgen (door hogere rentevoeten), wat de ruimte voor dividendgroei zou kunnen beperken.

Zonder een kristallen bol te hebben, zullen de sectoren die het zwaarst getroffen worden waarschijnlijk de meer cyclische sectoren zijn, zoals basismaterialen, consumentencycli, industriële bedrijven en bedrijven in de energiesector.

Over het geheel genomen zouden de dividendstromen in 2024 echter sterk moeten blijven, omdat veel bedrijven een solide balansstructuur hebben en het zich dus kunnen veroorloven om, indien nodig, hun reserves aan te spreken om hun dividend ten minste op peil te houden, in afwachting van een verbetering van het economische klimaat.