Inflatiedruk en rentehausse

De Europese beurzen wisten niet meteen van welk hout pijlen maken, maar konden wel een pandoering zoals eergisteren vermijden. De Euro Stoxx verloor 0,13%, terwijl de BEL20 dankzij KBC en argenx andermaal een vuistje kon maken (+0,18%). Ook Wall Street wist het even niet meer, zodat de S&P500 (+0,1%) en de Nasdaq (-0,25%) de hele handelsdag rond het nulpunt bleven dansen. Niet zo voor de Bitcoin, want die sloot boven 90.000 dollar af, terwijl de goudprijs opnieuw terrein liet liggen (-0,7% tot 2.555 dollar per ounce)

Niettemin dendert de “Trump Trade”-trein verder. De Amerikaanse dollar blijft met de spierballen rollen (€1 = $1,0551), gesteund door de hoop op sterke economische groei en hogere inflatie, waardoor de Federal Reserve slechts een beperkte marge heeft om de rente te verlagen. En die rente steeg gisteren in de VS alweer door: tot 4,47% op 10% jaar en 4,31% op 2 jaar. Duitsland stabiliseerde op 2,39% en 2,15%.

Hét cijfer van gisteren was de Amerikaanse consumenteninflatie in oktober. Die versnelde van 2,4% in september naar 2,6%, weliswaar in lijn der verwachtingen. Maar het is wél de eerste toename in zeven maanden, omdat de energiekosten minder daalden en onderdak stabiliseerde op 4,9%. De kerninflatie bleef zoals verwacht stabiel op 3,3%, waardoor de kans op een nieuwe Amerikaanse renteverlaging met 25 basispunten in december wat verder steeg.

In Azië blijft de beursmotor sputteren. De Shanghai Composite verloor 0,3%, de Shenzhen Component 1,2% en de overkoepelende CSI gaat 0,8% omlaag, ondanks het ministerie van Financiën een rist belastingvoordelen onthulde voor huis- en grondtransacties. De beurswinst van gisteren bleek dus andermaal alweer vluchtig, bij gebrek aan ondersteunend economisch nieuws van welke aard dan ook. Ook Hongkong ging 1,3% in de min, tegenover 0,6% voor Taiwan.

Het blijft afwachten hoe het anti-China beleid van Trump vorm zal krijgen. Op sectorniveau bengelde technologie onderaan, met verliezen voor iFLYTEK (-0,9%), China Greatwall (-9,1%), Dawning Information (-4,9%), IEIT Systems (-5,9%) en Ofilm Group (-2,8%). Tencent vertaalde degelijke cijfers in 0,5% winst.

De koperfutures van zo’n 8.908 dollar per metrische ton tikten het laagste niveau in drie maanden aan door blijvende zorgen over de eindvraag én een sterkere Amerikaanse dollar. De recente Chinese steunmaatregelen begeesterden evenmin, maar het sentiment werd vooral gemaakt door Eagle Metal International. Volgens de grote Chinese koperimporteur zijn er nóg meer economische stimulansen nodig om de kopervraag structureel aan te jagen. En dan is er nog de vrees dat de nieuwe regering Trump extra tarieven zal opleggen aan het exporterende China, wat de toekomstige vraag verder onder druk kan zetten. 

Veel economisch nieuws staat er vandaag niet op het menu, al komt de VS wel met inzicht in de evolutie van de producentenprijzen én de wekelijkse hoeveelheid nieuwe werkloosheidsaanvragen. Europa zet daar een BBP-cijfer tegenover uit het derde kwartaal, geflankeerd door de industriële productiedata van september. Voor speeches kunt u dan weer terecht bij onder meer Bailey (BoE), Williams, Powell (Fed) en Schnabel (ECB).

Bedrijfsresultaten komen er van Advance Auto Parts, Applied Materials, JD.com, NetEase, Walt Disney, 3i, Allegro.eu, Burberry, Deutsche Telekom, E.On, Scor, ProsiebenSat, WH Smith, Agfa Gevaert, Home Invest, Nextensa, OCI, et ..