Trump Trade en bitcoin feest

Het werd gisteren een topdag in Europa (+1,1%) en een goede dag op Wall Street (S&P500: +0,1%, Nasdaq: +0,7%). In Europa eindigden alle sectoren boven het nulpunt, met op kop industrials (+1,6%), financials (+1,6%) en nutsbedrijven (+1,2%). Op Wall Street gingen de hoofdprijzen naar de consumentensector (+1,7%), financials (+1,4%) en technologie (+0,45%).

Over naar de grondstoffenmarkt, waar de olieprijzen de recente verliezen nog wat verder uitdiepten. De prijs voor een vat Brent-olie verloor 2,8% naar 71,83 dollar per vat, omdat verwacht wordt dat Trump de productie zal aanjagen tot nieuwe records. Drill, baby, drill, weet u wel.

In Azië verliep het allemaal wat minder euforisch. De Hang Seng in Hongkong daalde met meer dan 2,5%, daags na een verlies met 1%, terwijl Taiwan 2% verliest en Zuid-Korea 1,8% achteruit boert. Wel beperkte de Shanghai Composite het verlies tot 0,6%, tegenover 0,3% voor de Shenzhen Component.

Dat milde verlies komt door een stimuleringspakket van ‘amper’ 10 biljoen yuan om de financiering van lokale overheden te versoepelen, al is dat niet de “grote directe economische stimulans” waarop beleggers hadden gehoopt. Chinese banken verstrekten dan ook ‘slechts’ 500 miljard yuan aan nieuwe leningen in oktober, terwijl op 700 miljard werd gemikt. En de Chinese consumenteninflatie bleef in oktober laag, terwijl de deflatie bij producenten toenam. Wel een opsteker waren cijfers die uitwijzen dat in Beijing de verkoop van bestaande huizen blijft herstellen. De verkoop in november schurkt op dit moment immers tegen het hoogste pijl in meerdere jaren aan.

In ieder geval houdt de Trump trade stand, nadat Wall Street vorige al de beste week van het jaar beleefde. Dat optimisme werd bijvoorbeeld zichtbaar in zo’n 9% winst voor de bitcoin tot 88.348 dollar, liefst 136% meer dan een jaar geleden, wat logischerwijs door de Amerikaanse cryptobedrijven zoals Coinbase (+20%), Robinhood (+7,8%), MicroStrategy (+26%) en Mara Holdings (+30%) in forse winst vertaald werd.

Aan de basis ligt natuurlijk de klinkende overwinning van de Republikeinen, die ei zo na ook het Huis veroveren. De cryptocurrency-industrie gaf meer dan 119 miljoen dollar uit om pro-crypto congreskandidaten te steunen, van wie velen hun race wonnen. En dus mikt de cryptomassa op een verdere deregulering van digitale valuta, ook al zullen de prioriteiten van Trump op korte termijn waarschijnlijk elders liggen. Maar de hoop leeft dat Trump de voorzitter van de Amerikaanse SEC, Gary Gensler, zal ontslaan. En die man is eerder sceptisch tegenover digitale valuta. 

Ook op de muntmarkten was het “meer van hetzelfde”: de Amerikaanse dollar werd opnieuw sterker tegenover de euro (€1 = $1,0656). Dat is het laagste peil van de voorbije zes maanden en half en verklaart meteen waarom de goudprijs gisteren 2,8% daalde naar 2.611,20 dollar per troy ounce, wat op zijn beurt goed was voor de grootste eendaagse daling in meer dan drie jaar. Ook de Chinese munt blijft net zoals de euro in waarde dalen ($1= CNY 7,2139). De dollar ondervindt dan ook meer rentesteun van wat enkele maanden geleden ingeprijsd werd. En dat speelt in het nadeel van de competitiviteit van de Amerikaanse export. 

Elders op de markt konden Amerikaanse obligaties gisteren niet worden verhandeld omdat de markt gisteren gesloten bleef voor Veteranendag. De Duitse rente ging eerder op de dag wél lager, weliswaar na anderhalve maand van quasi onafgebroken herstel tot 2,44% op 10 jaar. Gisteren stond die teller nog op 2,32%, tegenover 2,13% op 2 jaar.

Er staan vandaag vooral belangrijk Europees economisch nieuws op het menu. We verwijzen daarvoor naar de voorlopende ZEW-indexen in Duitsland en Europa, waar u vooral niet te veel van moet verwachten. Maar de vraag is of ze niet al te erg in elkaar gestuikt zijn. In de VS kijken we uit naar de evolutie van het KMO-vertrouwen, zeker nu de small caps aan een stevig beursherstel bezig zijn. Het VK levert dan weer verse werkloosheidsdata aan over september, inclusief gemiddelde uurlonen, terwijl Hongarije een update geeft van de consumenteninflatie in oktober.

Bedrijfsresultaten komen er vandaag onder meer van Home Depot, Skyworks Solutions, Mosaic, Tyson Foods, Occidental Petroleum, Archer Daniels Midland, ACS, AstraZeneca, Brenntag, DCC, Infineon, Mediobanca, Unibrew, Vodafone, Wienerberger, Kendrion, Bayer, United Internet, …