Arm geeft IPO-markt nieuw elan

De beursgang van Arm lijkt een einde te hebben gemaakt aan de IPO-droogte die nagenoeg begon nadat Rivian in november 2021 zijn naam op het koersbord in de VS schreef. Ondertussen konden we ons in de IPO-winter weliswaar aan een handvol leuke namen verwarmen, maar door de vrees dat de reeks met renteverhogingen van de Federal Reserve de Amerikaanse economie richting een recessie zou sturen, hielden heel wat kandidaat beursnieuwkomers de boot af. In 2022 telde de NYSE amper 24 nieuwkomers en dit jaar staat de teller op een magere 17. Ter vergelijking: in 2021 waren dat er zo’n 300.

Vandaag zien de economische kaarten er echter een stuk minder grimmig uit dan gevreesd. In een gesprek met Reuters zei David Solomon, CEO van Goldman Sachs, dat het optimisme dat de Amerikaanse economie een recessie zal vermijden, de kapitaalmarkten ertoe aanzet om weer open te gaan. Samen met het herwonnen vertrouwen neemt het enthousiasme om alsnog een IPO-dossier op gang te trekken dus opnieuw toe. Analisten wijzen er bovendien op dat heel wat bedrijven al geruime tijd in de coulissen het juiste moment afwachten om de sprong te wagen en ondertussen timmerden aan hun bedrijf om investeerders warm te maken. De weg naar winstgevendheid is de daarbij alvast mooi meegenomen. 

Alles lijkt er in elk geval op te wijzen dat de lente van volgend jaar er veelbelovend uitziet voor wie op zoek is naar nieuwe ideeën op de beursvloer. Zonder volledigheid te claimen geven we hierbij enkele Amerikaanse en Europese bedrijven die recent aankondigden dat ze de stap van privaat naar publiek bedrijf willen zetten of van wie wordt verwacht dat ze dat gaan doen. 

• Birckenstock: de sandalen van de Duitse groep zijn dankzij een passage in de Barbie-film heel erg hot. Het ijzer smeden terwijl het heet is moet de bedrijfstop gedacht hebben en dus werd een aanvraag ingediend voor een notering op de Amerikaanse beurs. De groep mikt volgens Bloomberg op een waardering van meer dan 8 miljard dollar en hoopt die op de NYSE te verzilveren. De adelbrieven die de groep daarvoor kan voorleggen zijn een omzetgroei van 18,7% over de eerste zes maanden van het jaar tot 644,2 miljoen euro, al daalde de winst over dezelfde periode wel van 73,5 naar 40,2 miljoen dollar. Birckenstock wordt naar de beurs gebracht door het private equity bedrijf Catterton en de familieholding van de Franse miljardair Bernard Arnault die in 2021 het bedrijf uit handen namen van de Birckenstock-familie. Die zou toen naar schatting 4 miljard dollar gecasht hebben.
• Instacart: de boodschappenbezorgdienst lijkt de eeuwige belofte voor een beursnotering te zijn en prijkt al geruime tijd op de kandidaatlijstjes. Maar nu lijkt het echt zover te zijn. Het bedrijf werd in 2012 opgericht door een voormalig Amazon.com-medewerker en surfte gretig op de golf van de pandemie. Dat sijpelde meteen door in de waardering die vlot de 39 miljard dollar bereikte. Maar het momentum van de hoogdagen lijkt voorbij en op basis van het recente papierwerk voor de beursgang op Nasdaq mikt de groep op een waardering van zo’n 9,3 miljard dollar. Dat is gebaseerd op het middenpunt van de prijsvork van 26 tot 28 dollar. Een stuk bescheidener, maar mogelijk ook een stuk realistischer. De groep zat de voorbije jaren bovendie ook niet stil en vond daarbij de weg naar winst. Nadat over de eerste zes maanden van 2022 nog een verlies van 74 miljoen dollar werd geboekt, prijkt dit jaar een winst van 242 miljoen dollar op hetzelfde lijntje in de resultatenrekening. En dat is ook wel iets waard natuurlijk.
• Douglas: sinds midden augustus gonst het van de geruchten over de beursplannen van de Duitse cosmeticaretailer en recent zwellen die nog verder aan. De groep zou ondertussen al enkele zakenbanken gemandateerd hebben om de operatie op de rails te zetten. Qua waardering zou door huidig eigenaar CVC Capital Partners op zo’n 7 miljard euro gerekend worden. De private equity speler legde in 2015 de hand op het bedrijf voor 2,8 miljard dollar en doorkruiste daarmee de eerder plannen voor een beursgang. Douglas kon in het boekjaar 2021/2022 bogen op een omzet van ongeveer 3,7 miljard dollar.
• Liquid Death: het bedrijf dat bergwater in blikjes verkoopt zou volgend jaar op de beurs willen prijken en nam daarvoor Goldman Sachs onder de arm. Opgericht in 2019 wist Liquid Death tot dusver zo’n 202 miljoen dollar durfkapitaal te verzamelen en werd bij de jongste operatie van 70 miljoen dollar in juli gewaardeerd aan 700 miljoen dollar. Opvallende namen tussen de geldschieters van het eerste uur zijn onder meer Live Nation en komiek Tom Segura.
• Klaiyo: het digitaal marketingbedrijf publiceerde vorige week de prijsvork van 25 tot 27 dollar voor de aandelen die bij de beursgang worden aangeboden en dat levert de groep een waardering op van zo’n 8 miljard dollar. Anders dan bij Instacart ligt die een stuk dichter bij de 9,5 miljard dollar die bij de jongste kapitaalronde van 2021 werd opgetekend. Klaviyo, dat onder meer Shopify tot zijn aandeelhouders mag rekenen, boekte in het voorbije kwartaal een omzetgroei van 51% tot 164,6 miljoen dollar. Net als Instacart is Klaviyo winstgevend, een factor die het zou kunnen helpen in de gunst te komen van kieskeurige investeerders die duurzame winst belangrijker vinden dan ambitieuze groeidoelstellingen. Dat was ooit anders.