Amerikaanse winstverwachtingen stijgen door

Meer en meer is de focus van beleggers aan het verschuiven van de dynamiek en de snelheid waarin de inflatie terugvalt, naar het effect van lage economische groei op de evolutie van de winstverwachtingen. Nadat de winstgroei in de VS in 2023 slechts uitkwam op een povere 1%, zien beleggers immers maar wat graag een toename van de bedrijfswinsten, zowel in 2024 als in 2024. En die lijkt er aan te komen, want de S&P500 maakt zich op voor twee jaren van dubbelcijferige winst. En dat is historisch eerder uitzondering.

Op basis van de huidige analistenvoorspellingen stevent de S&P 500 in 2024 af op 11,3% winstgroei op jaarbasis. En dat cijfer moet in 2025 versnellen tot 14,4%. Als deze cijfers de werkelijke winstgroei voor deze jaren zijn, zal het de derde keer in de afgelopen 15 jaar zijn dat de S&P 500 twee opeenvolgende jaren van dubbelcijferige winstgroei rapporteert. De laatste twee keer dat dit gebeurde was in 2017 (11,5%) en 2018 (20,3%) en in 2010 (40,2%) en 2011 (12,8%). Nee, van crisis is geen sprake.

Niet minder dan negen van de elf S&P500 sectoren moeten de bedrijfswinsten gemiddeld kunnen aandikken, waarvan vier sectoren zelfs dubbelcijferige groei moeten kunnen realiseren. Dat selecte clubje wordt aangevoerd door de sectoren Communicatiediensten (21,0%) en Informatietechnologie (18,8%). 

Voor 2025 wordt voor alle elf sectoren groei op jaarbasis voorspeld, waarbij liefst acht sectoren de winst met meer dan 10% moeten aandikken. Ook dan trekken Informatietechnologie (19,5%) en Gezondheidszorg (18,5%) de kop.

Interessant is ook om te kijken naar de evolutie van de winstverwachtingen. Op 31 december 2024 werd door analisten gemiddeld gemikt op 11% winstgroei voor de S&P500 bedrijven in 2024 en 12,7% voor 2025. Maar die tellers stegen intussen door tot respectievelijk 11,3% en 14,4%. Groots zijn die verschillen niet, maar ze gaan wel hand in hand met blijvend hoge bedrijfskosten, een pak geopolitieke spanningen en een duidelijke afkoeling van de Amerikaanse economie. Bedrijven blijven dus erg weerbaar. En dat is goed.