26.11.2019

Markten teren op handelsoptimisme

Marktrapport

Youssra El Nasire

Market Strategist, KBC Belgium

Het Sino-Amerikaans handelsconflict heeft ons dit jaar voor veel nieuwskoppen bezorgd en bracht telkens een jojo-effect teweeg. De ene keer leken de VS en China zeer kort bij een deelakkoord, tot grote euforie op de markten. De andere keer verdwenen de mondelinge akkoorden als sneeuw voor de zon en vluchtten beleggers naar veilige haveninstrumenten. De laatste tijd kunnen we rekenen op heel wat optimistische handelsdeuntjes, tot opluchting van velen...

Handelsonderhandelaars praten verder

Recente positieve noten op het handelsfront en de versoepelingscyclus van menig centrale banken, geven de markten opnieuw een duw in de rug en zetten de “risk-on party” voort. Amerikaanse en Chinese toponderhandelaars hebben elkaar vanmorgen telefonisch gesproken en hielden een constructief gesprek. Chinese vicepremier Liu He belde met Amerikaanse handelsafgevaardigde Robert Lighthizer en met minister van Financiën Steven Mnuchin. De topmannen bespraken tijdens hun telefoongesprek enkele “kernproblemen” die verband houden met het interim-akkoord dat in de steigers staat. Het fase 1 akkoord zou een wapenstilstand (of misschien zelfs vrede?) moeten inluiden in de aanhoudende handelsoorlog tussen de twee grooteconomieën. China en de VS bereikten consensus en beloofden in contact te blijven om een oplossing te vinden voor de resterende knelpunten. Wanneer de deal precies wordt ondertekend, is nog niet duidelijk maar dat detail wuiven de markten voorlopig weg. Zolang China en de VS blijven praten, zijn beleggers blij.

Amerikaans glas meer dan half vol

Fed-voorzitter Jerome Powell zette gisterenavond de positieve deun voort. "Op dit punt in de lange expansie zie ik het glas als veel meer dan half vol", pleitte Powell. "Met het juiste monetair beleid kunnen we de langste expansiecyclus verder aanhouden, voortbouwend op de tot nu toe behaalde voordelen en de voordelen breder verspreiden naar alle Amerikanen." De Fed topman herhaalde bovendien zijn ondertussen versleten pleidooi dat het monetair beleid niet rust op een vooraf bepaalde koers maar dat men het beleid enkel zou aanpassen bij “materiële veranderingen in de vooruitzichten van de Amerikaanse economie.”
Beleggers smaken het scenario van solide groei en rentes die voorlopig in de wacht blijven. De beurzen gaan door op hun elan en kleuren felgroen. Het Amerikaans trio – S&P 500, Nasdaq en
Dow Jones – bevinden zich aan historische recordkoersen en stegen wel tot 30% op één jaar tijd. Europese beurzen leggen een gelijkaardig parcours af. De Europese beursindex, Euro Stoxx 50, stuwde voorbij de 2017 top en dikte het voorbije jaar met 23% aan. De Amerikaanse en Europese lange rentes (10-j.) herstelden van hun september dieptepunt en wonnen ongeveer 30 bpn. De recessievrees die deze zomer nog prominent aanwezig was, lijkt nu volledig van de baan. Het algemene gunstig risicoklimaat, de wait-and-see houding van de Fed en een minideal die binnenkort misschien op tafel ligt, kunnen beurzen en rentes meer ademruimte geven.

Figuur - Amerikaanse beurs (S&P 500) omarmt de positieve handelsnoten

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Markten teren op handelsoptimisme

Youssra El Nasire

Figuur - Amerikaanse beurs (S&P 500) omarmt de positieve handelsnoten

Gerelateerde publicaties

Het Fed-renteplan staat op de helling

Renteverlaging Norges Bank in de stijgers

Belgische schatkist neemt de vlucht vooruit

Britse 30-jarige rente bereikt mijlpaal