09.10.2019

Autosector: van boosdoener tot reddende engel?

Marktrapport

Jan Van Hove

Chief Economist, KBC Group

We beleven momenteel volop een rondje verlagen in de groeivooruitzichten. Internationale en nationale instellingen verdringen elkaar om hun nieuwe voorspellingen in de markt te zetten. Weinig opbeurend nieuws. Als motivatie voor de verslechtering wordt unaniem gewezen op de usual suspects, in het bijzonder de brexit en de handelsoorlog. Vooral de blijvende verzwakking in vele sentimentsfactoren weegt op de voorspellingen. Als we kijken naar de grote boosdoeners bij de verschillende economische activiteiten, zien we vooral dat de industrie verantwoordelijk is voor de economische afkoeling. Binnen de industrie speelt de autosector een cruciale rol.

De autosector staat momenteel voor vele uitdagingen. De sector ondervindt niet enkel een negatieve aanbodschok, maar ook een negatieve vraagschok. In tijden van grotere economische onzekerheid stellen consumenten immers hun grote uitgaven uit. De aankoop van een wagen behoort daar uiteraard toe. Bovendien twijfelt de consument momenteel bij zijn aankoop door de snel wijzigende, maar vaak onzekere regelgeving rond de milieunormen voor nieuwe wagens. Ook aan de aanbodzijde spelen die wijzigende milieunormen. Vooral de Duitse auto-industrie worstelt met de ecologische transitie. Daarbovenop komt de vertraging in de wereldeconomie en vooral de handelsspanningen. Beleidsbeslissingen in China, zowel rond handel als rond de vergroening van het Chinese wagenpark, beïnvloeden rechtstreeks de Europese autoproducenten. Op die manier heeft de Europese autoproductie een grote verantwoordelijkheid in de verzwakking van de industriële productie. De zwakke prestaties van de autosector hebben helaas grote implicaties voor vele andere sectoren doordat de autosector sterk geïntegreerd is met verschillende sectoren, bovenop de sterke internationale verstrengeling.

De verdere evoluties in de Europese autosector zullen daarom essentieel zijn voor de verdere macro-economische prestaties. Een herstel na de huidige economische verzwakking zal, zowel naar timing als naar omvang, afhankelijk zijn van de evoluties in de autosector. Alle ogen moeten dus gericht zijn op deze sector. Bijvoorbeeld de recente Duitse regeringsbeslissing om een klimaatplan te lanceren is belangrijk voor de sector. Een substantieel deel van het plan bestaat uit een subsidiëring van de ecologische transitie in de autosector. Dit kan een positieve stimulans bieden aan de sector. Meer nog, het is duidelijk dat de Duitse autosector wacht op een publieke ondersteuning, naast meer zekerheid rond effectieve normering, vooraleer de ecologische transitie daadwerkelijk wordt ingezet.

De recente evoluties geven aan dat macro-economische evoluties vaak te herleiden zijn tot meer micro-economische uitdagingen. Een specifieke sector, weliswaar een spin in het net van de Europese economie, draagt vandaag een enorme verantwoordelijkheid voor onze ganse welvaart.

Jan Van Hove, KBC Group Chief Economist

Productie van motorvoertuigen, 3-maandelijks voortschrijdend gemiddelde, index. Bron: Eurostat: Duitse industrie meest onder druk.

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Autosector: van boosdoener tot reddende engel?

Jan Van Hove

Productie van motorvoertuigen, 3-maandelijks voortschrijdend gemiddelde, index. Bron: Eurostat: Duitse industrie meest onder druk.

Gerelateerde publicaties

Ook de Bank of England is de Fed niet

Riksbank nadert het eindspel

Een tocht door het donker

Hongaarse centrale bank predikt de stabiliteit