Mee met de markt: “Overgangsrit”

Een weifelende start, met een stevige eindsprint. De financiële markten beklommen gisteren nog eens een col. Wall Street kwam met 0,7% winst aan de meet, dankzij “hoop op lagere inflatie”-doping, terwijl de Europaploeg 0,6% achteruit fietste, omdat hogere 10-jaarrentes als remblokje fungeerde. We staken ons licht op bij Michel Wuyts, die liet optekenen: “Dit was een overgangsrit”. En gelijk heeft die man, want de markt zoekt vooral naar een duidelijke richting. 

In het kamp van de partijen die van achter de nadar schreeuwen dat het wat kalmer aan mag, liggen de commentaren van twee Fed-directeurs. Die maakten eergisteren al duidelijk dat het renteverhaal nog lang niet uitgeschreven is, omdat de inflatie hoog blijft. Geen “Fed pivot” in zicht op korte termijn, omdat de druk op de consumentenprijzen nog steeds ruim boven de doelstelling van 2% van de Federal Reserve ligt.

Ook ECB-bestuurder Isabel Schnabel liet gisteren op een symposium voor centraal bankiers in Stockholm dezelfde boodschap echoën: “de beleidsrente zal nog aanzienlijk en in een gestaag tempo moeten stijgen om de inflatie naar het streefcijfer van 2% te brengen”. Want inflatie, dat is geweten, verdwijnt niet zomaar. En laat er morgen toevallig een update van de inflatiedata in de VS op het menu staan om de Fed en de ECB al dan niet te ondersteunen in hun queeste. Verwacht wordt dat de inflatie gedaald zal zijn van 7,1% in november tot 6,5% in december. De col is nog niet beklommen, maar het stijgingspercentage zakt wel.  

En dat brengt ons in het kamp van de eeuwig optimistische Van Looy-supporter, die nu al voorschot wil nemen op de situatie zoals ze binnen zes maanden kan zijn. Maar dat gejoel beurt het sentiment in het peloton niet echt op. Het Amerikaanse KMO-vertrouwen daalde in december tot 89,8 punten, het laagste peil in zes maanden.

Het is al de 12de opeenvolgende maand dat de reeks onder het 49-jarig gemiddelde van 98 punten landde, vooral omdat de toekomstverwachtingen voor de komende zes maanden verslechterden met 8 punten tot -51%. Het percentage KMO’s dat de gemiddelde verkoopprijzen verhoogt, daalde met 43%, weliswaar op historische hoogte.

De smeerolie werd gisteren geleverd door een stevigere dollar. Die won terrein ten opzichte van de Australische dollar, die op zichzelf zeer gevoelig is voor de Chinese economie en alleen al in de laatste drie weken 3,5% won. De Chinese yuan verloor eveneens terrein ten opzichte van de dollar (*$1 = ¥ 6,7913), daags nadat het zijn hoogste koers sinds midden augustus 2022 afdrukte. Dat wordt gedragen door de verwachting dat de Chinese economie dit jaar met 6% zal groeien, wat de wereldwijde recessie deels kan helpen opvangen.

Vandaag staat er omzeggens geen nieuws op de bedrijfs- en/of macrokalender. Op de rol staan Tsjechische inflatiecijfers (+16,1% verwacht in december) en een speech van ene Holzmann. Erg warm ga je daar de huiskamer niet mee kunnen stoken. Gelukkig staan we daarmee wél een dag dichter bij de start van het resultatenseizoen nu vrijdag.