Mee met de markt: "Alle ogen op de Fed. En op recessie”
Uit het departement: "Beursblik in een notendop"
De vrees voor recessie blijft de Europese markten achtervolgen, wat het sentiment deed neigen naar ”risk-off”. De Euro Stoxx 600 beperkte het verlies tot 0,03% lager, terwijl Wall Street zo’n 1% verloor. Vooral consumentenbedrijven trokken daarbij de kop, na zwakke cijfers van Walmart (-7%) en een onheilstijding bij Shopify (-14%). Maar ook technologie (-1,25%) en telecom (-1%) lagen onderaan de schuif. De aanleiding? Groeivrees.
Na de Europese PMI-indicator en de Duitse IFO-indicator zorgden nogal wat consumptiegevoelige bedrijven voor een niet mis te verstane waarschuwing: de liefde van de consument verloopt langs de portemonnee. En die blijft meer en meer dicht omdat de energiecrisis de beschikbare reserves aanspreekt. Ondanks het recessiespook, vertoonden cyclische grondstoffen zoals koper, ijzererts en olie voorzichtige tekenen van een bodem na de recente terugval. Het ging gisteren dus zowat alle kanten uit.
Europese gasprijs als een raket door het dak
Over naar Rusland, want de gasleveringen werden enkele dagen na de heropstart van de Nord Stream 1-pijplijn alweer verminderd tot zo’n 20% van de capaciteit, officieel omwille van onderhoud en een gebrek aan onderdelen. Dat duidt alweer op het hoge risico van een grote winterschok in de gasvoorziening, waardoor belangrijke delen van de economie lam kunnen worden gelegd. Dat inzicht versnelde en vergemakkelijkte een Europees politiek akkoord om het gebruik van gas komende winter met 15% te verminderen. De Europese gasprijs schoot raketgewijs door tot 210 euro per MWh, terwijl de olieprijs 0,2% hoger afklokte op 104,8 dollar per vat.xx
Groeivrees, tot plezier van obligatiehouders
De groeivrees werd netjes door het IMF samengevat: de groeiverwachting voor het wereld-BBP werd voor 2022 verlaagd van 3,6% naar 3,2%. In januari werd nog op 4,4% gerekend. De groei van de wereldwijde output kan verder vertragen naar 2,9% in 2023 omdat de renteverhogingen dan helemaal beginnen te spelen. Ook beurshuis Crédit Suisse zette gisteren een update van zijn groeiscenario in de markt: de groei voor 2022 in Europa werd verlaagd van 2,4% naar 2,3%, terwijl er in 2023 niet 0,7%, maar wel 0,2% gegroeid kan worden. Povertjes.
Niet onlogisch, dus, dat obligatiebeleggers steeds meer het recessieverhaal omarmen. De Duitse rente daalt over de hele lijn (10-jr: 0,93%), met de kleinste daling op korte termijn (2-jr: 0,35%), iets wat ook in de VS het geval was. De Duitse inflatiecijfers van donderdag zijn in dat kader bijzonder interessant, naast de voorlopige Europese BBP-cijfers over het tweede kwartaal. Die laatste moeten een marginale groei met 0,1% opleveren, geflankeerd door 8,7% inflatie.
Aftellen naar de Fed!
Nóg interessanter is natuurlijk de uitkomst van de vergadering van de Amerikaanse centrale bank. Zal ook de Fed ook het tempo van de renteverhogingen vertragen nadat de basisrente vanavond nog een keertje met 75 basispunten zal worden opgetrokken? En wat met de inschatting van de verdere evolutie van de inflatie, al dan niet gekoppeld aan en verweven in een loon-prijsspiraal. De dollar wacht op antwoorden en kroop gisteren alvast weer wat hoger (€1 = $1,0150).
Wat staat er vandaag op het menu?
Vandaag publiceren ontieglijk veel bedrijven hun kwartaalrapport. Daaronder vinden we Elia, Melexis, KPN, Saint Gobain, Vopak, Deutsche Bank, Campari, Boeing, Equinix, Etsy, Ford, Kraft Heinz, Meta Platforms, Qualcomm, Rockwell, T-Mobile, Airbus, BASF, Endesa, Nexans, Rio Tinto, Worldline, Eurazeo, Danone, Carrefour, Mercedes, Puma en ga zo maar door ..
Op de macrokalender prijken, naast de Fed-vergadering natuurlijk, onder meer het rapport over de bestellingen voor duurzame goederen in juni in de VS. Ook is er een inzicht in de Europese geldhoeveelheid M3 en komt het consumentenvertrouwen uit Duitsland, Frankrijk en Italië onze richting uit.
