Economisch optimisme

Zowel de Europese (+0,3%) als de Amerikaanse (+0,5%) beurzen sloten gisteren netjes in het groen. Voor de S&P500 was dat al de vijfde achtereenvolgende sessie dat er een nieuwe recordhoogte werd geboekt. Aan de basis lagen dit keer veel sterker dan verwachte Amerikaanse economische groeicijfers over het vierde kwartaal. Het BBP steeg met een forse 3,3% op jaarbasis, terwijl economen slechts op 2% groei mikten.

Door het BBP-rapport steeg de kans op een renteverlaging tijdens de vergadering in maart van 40% tot 47%, al werd die kans twee weken geleden nog op 80% geschat. Daar bent u dus weinig mee, om niet te zeggen: niets. Wel onderbouwen die data de these dat de Federal Reserve geen haast heeft om de rente te verlagen in wat over het algemeen een stabiele economie is. De kans op een renteverlaging in mei bedraagt vandaag trouwens 91%. Afwachten maar ..

Opvallend genoeg drukten die de rentes niet hoger, omdat het rapport ook uitwees dat de onderliggende inflatie zeer goed onder controle bleef. Die cijfers werden meteen bevestigd door het aantal eerste nieuwe werkloosheidsaanvragen voor de week eindigend op 20 januari stegen tot 214.000, hoger dan het geschatte cijfer van 200.000.

In Europa was er ook wat hoop, maar even zo goed een reality check. ECB voorzitster Lagarde herhaald immers eens te meer de Europese bank de beleidsrente niet zomaar snel snel zal verlagen enkel en alleen omdat de markt dat wil. Elke discussie daaromtrent blijft dan ook “voorbarig”, al is een renteknip in de zomer dan weer wel “waarschijnlijk”.

Gisteren werd alleszins voor de derde keer op rij beslist om die beleidsrente onveranderd te laten op een record van 4%, onder meer omdat de inflatie in december steeg naar 2,9%. En dat is nog altijd té ver boven het doel van 2%. Glimlach bij de directeurs, die vinden dat ze daarmee de touwtjes goed in handen hebben.

De Amerikaanse dollar (€1 = $1,0833) steeg dus omdat 's werelds grootste economie in het vierde kwartaal sneller groeide dan verwacht. Maar de dollar steeg ook omdat ECB topvrouw Lagarde aangaf dat het voorbarig blijft om renteverlagingen te bespreken in Europa.

De 10-jaarsrente in Duitsland steeg met één basispunt naar 2,34%, nadat er kortstondig het hoogste peil in 2 maanden werd aangetikt op 2,371%. De 2-jaars rente daalde met 1,5 basispunten naar 2,69%. Dat wil zoveel zeggen dat er op de obligatiemarkten amper wat animo was.

De Aziatische markten blijven in een winning mood. De EPO-kuur van de Chinese overheid, waarmee een stabilisatiefonds van de staat de inzakkende aandelenmarkt overeind moet houden, blijft dus aanslaan. De waarde van de Chinese activa steeg eergisteren ook al fors en daar kwam vannacht 2% bij. Niettemin noteert de CSI 300 index nog steeds 45% lager dan het hoogste punt na de pandemie, terwijl de yuan minder dan 3% boven een laagste punt in 15 jaar handelt. Toestanden!

Veel nieuws staat er niet op de economische kalender. De VS levert nog wat meer inflatiecijfers aan via de BBP deflator uit december en geeft inzicht in de persoonlijke inkomens. Verder kregen we al Japanse inflatiecijfers, waardoor er enkel nog wat info te rapen is over het Britse consumentenvertrouwen en de Europese M3 geldhoeveelheid.

Bedrijfsresultaten komen vandaag onder meer van American Express, Archer Daniels Midland, Colgate Palmolive, First Citizens, Norfolk Southern, Elisa, Hexpol, Lonza, Sartorius, SGS, Signify, Svenska Cellular, Telia, Volvo, WDP en KBC Ancora.

Volgende week is het onder meer aan Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta Platforms om beleggers een idee te geven of de hoge waarderingen van deze zwaargewichten gerechtvaardigd zijn na de sterke stijging van hun aandelen sinds Wall Street in 2022 een dieptepunt bereikte. Uit gegevens van LSEG blijkt dat van de S&P 500-bedrijven die tot nu toe hun winst hebben gerapporteerd, 82% de verwachtingen heeft overtroffen. Ter vergelijking: het langetermijngemiddelde is 67%.