Mee met de markt: "Inflatievrees en steenkoolprijzen flankeren Koning Roebel"

Er was gisteren behoorlijk wat nieuws te rapen, uit een veelheid van hoeken, wat samen heeft geleid tot aandelenmarkten die zowel in de VS als in Europa gemiddeld 0,7% verloren. Enkel de Nederlandse AEX kwam ongeschonden uit de strijd (+0,6%), dankzij winst voor zwaargewichten DSM en Unilever. Op Wall Street verloren 9 van de 11 belangrijkste sectoren van de S&P 500 terrein, met enkel winst voor de telecom- en consumentensector, en duidelijk verlies verloor energie. De S&P500 kon in mei wel met winst afsluiten en dat is weer eens iets anders.

De olieprijzen vielen fors terug tot 115 dollar per Brent-vat omdat sommige OPEC-leden blijkbaar spelen met het idee om de deelname van Rusland aan een olieproductie-overeenkomst op te schorten. Dat kan de weg vrijmaken voor de al zo lang verhoopte productieverhoging.

Meer algemeen zorgde een daling van het Amerikaanse consumentenvertrouwen in mei voor hernieuwde twijfel over de sterkte van de consument. Dat ook de Amerikaanse huizenprijzen in maart onverwacht tot recordhoogten doorstegen, wakkerde dan weer de vrees aan voor een vastgoedcorrectie.

Maar centraal doorheen de dag stonden – alweer – inflatiecijfers. Eerder deze week bleek die in België, Spanje en Duitsland eveneens boven verwachting te liggen, terwijl de levensduurte in de eurozone in mei met 8,1% op jaarbasis eveneens boven verwachting lag. Vooral de hoge energie-inflatie speelt de markt parten, want die vertaalt zich steeds meer in de prijszetting van bedrijven.

De breder wordende inflatiedruk voert de druk op de ECB om de rente te verhogen nog wat verder op, zodat de Duitse 10-jaarsrente bijna 8 basispunten aandikte tot 1,127% en de 2-jaarsrente er 6 basispunten bijkreeg tot 0,5%. De Franse 10-jaarsrente steeg tot boven 1,6%, ei zo na het hoogste peil in 8-jaar tijd (1,7%). Hoewel algemeen wordt verwacht dat de ECB de rente tijdens haar vergadering in juli met 25 basispunten zal verhogen, pleitten meer en meer directeuren voor een verhoging met 50 basispunten.

Dat er actie moet worden genomen werd dus weer wat zekerder, maar opvallend genoeg moest de euro inbinden ten opzichte van de dollar (€1 = $1,0711). Elders op de wisselmarkten noteren we dat de Russische Roebel dicht bij hoogste punt in 7 jaar is aangekomen ($1= 61 RUB), niet ver van het hoogste peil in zeven jaar (dat was 54,8 op 23 mei 2015), omdat kapitaalcontroles de munt blijven ondersteunen ondanks extra sancties door de EU. De munt is 's werelds best presterende in 2022, wat maakt dat de centrale bank de kapitaalcontroles al afbouwde en de rente verlaagde.

Op de grondstoffenmarkt onthouden we naast een daling van de olieprijs vooral een verdere stijging van de steenkoolprijs. Die klom door tot iets boven 400 dollar per metrische ton, richting recordpiek van 440 dollar, omdat de vraag blijft stijgen vanuit de elektriciteitsproducenten. Dat er geen Russische kolen meer naar Europa mogen verscheept worden speelt natuurlijk ook een rol, naast het feit dat India extra kolen nodig heeft op de interne markt om voor koeling te zorgen temidden van de hittegolf.xx

Vandaag wordt de beurs naar alle verwachting gegangmaakt door een pak ISM-data! Dat zijn de bekende sentimentsindicatoren die inzicht geven in de toekomstige economische evolutie. In de VS worden de ISM data uit de verwerkende nijverheid in mei gepresenteerd, aangevuld door het Beige Book, nog zo’n “richtinggevend document”. De Chinese Caixin PMI moet ook inzicht geven in de stand van zaken in de verwerkende nijverheid, terwijl we ons in Europa moeten troosten met de Europese en Belgische werkloosheidsgraad uit april.

Uitkijken is het daarnaast naar speeches van ECB-topvrouw Lagarde, directeuren Knot en Lane van de ECB en Williams en Bullard van de Fed.

Bedrijfsresultaten krijgen we van HP, Netapp, PVH en Dr Martens, aangevuld met een investeerdersdag bij Kone. Couponnetjes worden er geknipt bij Cap gemini, Ageas, Qualcomm, Vodafone, Home Depot, Mosaic en National Grid.