Bedrijven die het sterkst op de publicatie van hun resultaten reageerden

Het ene kwartaalcijferseizoen is duidelijk het andere niet. Toen Russische tanks Oekraïne binnen trokken waren bedrijven volop cijfers over de laatste drie maanden van het jaar aan het rapporteren. De gevolgen op het niveau van de koersreactie lieten zich raden voor wie op of na 24 februari op de kalender stond. En hoewel de hemel nog lang niet is opgeklaard, verschijnen na de publicatie van de jongste cijfers iets minder uitgesproken rode cijfers op de koerstabellen. Dat blijkt uit het jongste overzicht dat we verzamelden over de koersreacties bij de kwartaalrapporten.

Opvallend: terwijl Biocartis bij de vorige kwartaalijfers nog de grootste verliespost was, kaapt het nu de prijs van sterkste stijger weg. What a difference a quarter makes. Barco verzekerde zich dan weer voor het tweede kwartaal op rij van een plaats op het winnaarspodium. Met dank aan de mooie vooruitzichten. We bespreken kort de grootste winnaar en de grootste verliezer.
 

De resultaten van Biocartis over het eerste kwartaal onderstreepten de nieuwe nadruk die de onderneming legt op de groei van de productomzet, de verbetering van de brutomarges en de vermindering van de cash burn. KBC Securities stipt op de schitterende 42% groei van de oncologieomzet aan, de gestaag stijgende gemiddelde verkoopprijs en de sprong die gemaakt werd in brutomarges. In het eerste kwartaal stonden de totale volumes waarschijnlijk onder druk omdat de vraag naar COVID-19-tests langzaam afnam, maar het bedrijf behield een solide groei dankzij de aanzienlijke bijkomende oncologieverkoop. Als gevolg van die productverschuivingsmix bleef de gemiddelde verkoopprijs stijgen. Volgens KBC Securities beginnen deze, in combinatie met een lagere kostprijs als gevolg van de verdere opvoering van de geautomatiseerde ML2-productielijn, nu vruchten af te werpen. KBC Securities merkt wel op dat Biocartis, ondanks de sterke resultaten, in de loop van dit jaar bijkomende middelen nodig zal hebben om zijn operationele cash burn op te vangen (en om een oplossing te vinden voor zijn converteerbare obligatie die in 2024 vervalt). KBC Securities hanteert een “Kopen”-advies en een koersdoel van 7 euro.

Het belangrijkste onderwerp bij de publicatie van de kwartaalcijfers van CFE was de verlaagde outlook voor FY2022. Voor DEME ziet het management het nettoresultaat "lichtjes lager" en de omzet "gelijkaardig" in vergelijking met vorig jaar. Deze omzetvooruitzichten zijn voorzichtiger in vergelijking met de vooruitzichten die werden gegeven bij de jaarcijfers, waar ze alle metrics zagen stijgen. Een positief element voor DEME is dat zij een toename zien in offshore energieprojecten, wat de vooruitzichten op middellange termijn versterkt. Ze verlagen ook de vooruitzichten voor het nettoresultaat van het 'nieuwe' CFE van 'behoud van het winstniveau' naar een nettoresultaat dat lager zal zijn in 2022. De belangrijkste reden hiervoor is de impact van de Russisch-Oekraïense crisis via stijgende materiaalprijzen en verstoringen in de bevoorradingsketen. Ondanks de groeiende onzekerheden is KBC Securities echter van mening dat de reactie van het aandeel te overdreven was. Uitgaande van een voorlopige waardering voor het 'nieuwe' CFE van ongeveer 10 euro per aandeel, impliceert dit dat DEME momenteel onterecht aan een aanzienlijke korting noteert ten opzichte van Boskalis. Er wordt wel verwacht dat het aandeel zal opveren na de investeerdersdag van CFE/DEME op 1 juni. KBC Securities hanteert een “Kopen”-advies en een koersdoel van 132 euro.

Als we de reactie van de aandelen op de publicatie van hun kwartaalcijfers links laten liggen en kijken naar de grootste winnaars en verliezers tot nu toe in 2022, dan zien we dat Sofina door de recente perikelen met de short sheller de rode lantaarn toegeschoven werd (-46%). Op een straatlengte afstand maken VGP en Colruyt het lijstje vol. Op het winnaarspodium gaat de gouden medaille naar Elia (35%), gevolgd door Umicore (+17%) en Galapagos (+5%).