Amazon-misser zette rem op kwartaalcijferseizoen

Het kwartaalcijferseizoen in de VS is al een heel eind opgeschoten en een ruime meerderheid van de S&P500 kwam ondertussen al met cijfers. Een duik in die cijfers door FactSet leert dat de bedrijven over de eerste drie maanden van het jaar een winstgroeicijfer van zo’n 7,1% kunnen voorleggen. Dat is niet zo’n beste prestatie ten opzichte van het historisch gemiddelde. Als we de tegenvallende resultaten van Amazon.com buiten beschouwing laten, oogt het al iets beter, maar blijft het ondermaats.

Het vijfjaarsgemiddelde voor het S&P500-kwartaalcijferseizoen wijst op een groei van 15%. Over een periode van 10 jaar wordt dat 8,8%. Als het laatste bedrijf zijn kwartaalrapport heeft open gedaan en we staan nog steeds op 7,1% dan wordt het de zwakste prestatie sinds het vierde kwartaal van 2020 toen de wonden van de pandemie werden gelikt en de winstgroei amper 3,8% bedroeg.

Het lagere winstgroeicijfer voor het eerste kwartaal van 2022 in vergelijking met de voorbije kwartalen kan worden toegeschreven aan zowel een moeilijke vergelijking na de ongewoon hoge winstgroei in het eerste kwartaal van 2021 als aanhoudende macro-economische tegenwind. In het eerste kwartaal van 2021 rapporteerde de S&P500 een winstgroei (op jaarbasis) van 91,1%, de op één na hoogste winstgroei op jaarbasis die de index sinds 2008 heeft gerapporteerd.
Bedrijven hebben momenteel ook nog steeds te maken met macro-economische tegenwind, waaronder hogere kosten, verstoringen in de toeleveringsketen, tekorten op de arbeidsmarkt en het militaire conflict in Oekraïne. Tijdens het kwartaalcijferseizoen voor het vierde kwartaal van 2021 had 74% van de S&P500-bedrijven het over "inflatie" en 74% over "toeleveringsketen". Het was sinds 2010 geleden dat beide onderwerpen nog zoveel aandacht kregen.
 

Op bedrijfsniveau is Amazon.com de grootste afknapper van de winstgroei voor de S&P500 voor het eerste kwartaal door de ongewoon grote negatieve winstverrassing die het bedrijf rapporteerde. Op 28 april rapporteerde Amazon.com een verlies per aandeel van -7,56 dollar voor het eerste kwartaal van 2022, vergeleken met de gemiddelde WPA-raming van 8,35 dollar. Als dit bedrijf buiten beschouwing zou worden gelaten, zou de (gemengde) winstgroei voor de S&P500 verbeteren van 7,1% tot 10,1%.