Dit zijn de 16 Top Picks van KBC Securities

Vandaag presenteerde KBC Securities zijn Top Pick lijst voor 2024. Sinds de start van de selectie voor 2023 steeg die selectie met 5,1%, maar vandaag is het tijd voor 16 nieuwe en/of bestaande namen, verdeeld over 11 Large Caps en 5 Midcaps in een 50/50 cyclisch/defensieve selectie én met focus op achtergebleven waardeaandelen.

Dat is een hele boterham om te zeggen dat er in de Benelux een selectie gemaakt werd van cyclische industrials aan lage waarderingen die het vaak minder goed hebben gedaan dan de markt.

Op de lijst staan ABN Amro, Ackermans & van Haaren, Arcadis, Bekaert, CP Invest, D’Ieteren, EVS, Gimv, Heineken, IBA, Shurgard, Sofina, Solvay, TKH Group, UCB en Van de Velde.

Sinds de initiële start van de Top Pick selectie op 8 december 2022 steeg de Dynamic Top Pick lijst met 5,11%, vlot 5,5% beter dan de Bel20-index, maar 3,1% minder goed dan de AEX-index en 8,2% minder goed dan de Eurostoxx 50 index.

De Dynamic Top Pick List realiseerde sinds 2 november 2023 dan weer wel 17,1% winst, wat gemiddeld 7,3% beter is dan de referentie-indexen (Bel20, AEX en Eurostoxx50).

De beste prestaties sinds begin november 2023 waren Adyen (+83,4%), Azelis (+30,8%), VGP (+27%) en Solvay (+26,7%) terwijl de slechtst presterende aandelen nog altijd op winst eindigden: Tinc (+1,7%%), Ontex (+3%) en Barco (+3,8%).

Onze analisten verwachten een afwachtende start van de aandelenmarkten in 2024 omdat de verwachtingen voor sterke en snelle renteverlagingen door centrale banken voorbarig kunnen blijken. Nu zal de boodschap van de centrale banken naar verwachting “langer hoog” zijn, waardoor de winstgroei van Europese bedrijven zal vertragen. De Amerikaanse consument raakt ondertussen door zijn goedkope financiering en stimuleringsmaatregelen heen.

Verder draagt het conflict in Israël bij aan de onzekerheid omdat het zich nog altijd kan uitbreiden naar belangrijke olie-exporterende landen en een nieuwe energieschok kan veroorzaken. Ondertussen is de inflatie in België aanzienlijk gedaald, maar blijft ze in de eurozone relatief hoog, zeker voor wat betreft de kerninflatie. Ook de economische groeiverwachtingen voor de Benelux en de eurozone zijn aan het dalen, waardoor de economische vertraging de komende 12 tot 18 maanden voelbaar kunnen zijn.

Op de lijst voor 2024 prijken 

1. ABN Amro
2. Ackermans & van Haaren
3. Arcadis
4. Bekaert
5. CP Invest
6. D’Ieteren
7. EVS
8. Gimv
9. Heineken
10. IBA
11. Shurgard
12. Sofina
13. Solvay
14. TKH Group
15. UCB
16. Van de Velde.
    

Bovenstaande selectie waaiert uit over een 50/50 cyclische/defensieve selectie, aar met een duidelijke focus op waardeaandelen die achter zijn gebleven. Het gaat dan ook om een selectie van cyclische industrials tegen goedkope waarderingen die het vaak minder goed hebben gedaan dan de markt. KBCS geeft de voorkeur aan dat soort aandelen omdat zelfs een milde recessie groeiaandelen verhoudingsgewijs harder treft.

Ook zijn sommige van de aandelen die werden opgenomen in de selectie in 2023 hard geraakt door kleine tegenvallers, met name na de publicatie van de resultaten over de eerste jaarhelft. Deze aandelen zouden echter veerkracht moeten tonen in 2024 omdat beleggers net meer op zoek zullen gaan naar achtergebleven aandelen.

Tot slot werden defensieve segmenten zoals holdings ook overwogen in de selectie.