Britse inflatie zet (klein) stapje terug…
… maar volatiliteit in pond is allicht niet inflatie-gerelateerd
De algemene Britse inflatie koelde in november lichtjes af van 2.4% tot 2.3% j/j (0.2% m/m vs. 0.1% m/m in oktober). De oorsprong van de daling ligt vooral in de vrije val van de olieprijzen die onvoldoende werd gecompenseerd door een (belasting-gerelateerde) toename van tabak. Toch is dat niet de enige verklaring want de kerninflatie (exclusief voeding, energie, alcohol en tabak) zette eveneens een stapje terug (van 1.9% tot 1.8%). De autosector, ontspanning/recreatie en cultuur oefenden neerwaartse druk uit op het prijspeil.
De prijsdaling was algemeen verwacht en is in lijn met de andere, gelijktijdig gepubliceerde inflatiemaatstaven. Zo brokkelde de producenteninflatie (3.1% j/j) ook af in vergelijking met oktober (3.3% j/j). Huizenprijzen (oktobercijfers) zetten de daling na een korte heropleving in augustus onverminderd verder en stijgen aan het traagste tempo (2.7% j/j) sinds augustus 2013. De daling daar was wel opvallend groter dan consensus (3.4%).
Sterling beleggers reageerden nauwelijks op de data. Het pond verloor eerder deze morgen al terrein t.o.v. de euro (richting 0.902) maar doet inmiddels een schuchtere poging tot herstel (even opnieuw onder 0.90). Die volatiliteit is enerzijds eigen aan de eindejaarsperiode (verminderde liquiditeit). Toch gaat er ook mogelijk wat nervositeit in de aanloop naar de laatste beleidsvergadering in 2018 van de Bank of England mee gepaard. De BoE kondigt morgen wellicht een status quo van het rentebeleid aan maar het is uitkijken naar de opmerkingen van voorzitter Carney achteraf.