EUR/USD herneemt het 1.18-niveau
Verkiezingsstrijd voor markten nu al beslecht?
De dollar zakte eind vorige week tijdens de Amerikaanse handel nog volledig door het ijs. Op handelsgewogen basis zakte de greenback voor het eerst sinds zijn geflopte comeback eind september tot het 93-niveau. EUR/USD rondde in een gelijkaardige technische constellatie de kaap van EUR/USD 1.18 (zie grafiek). De Amerikaanse beurzen bleven goedgeluimd en wonnen tot 1.4%. Ze nemen vrede met de gedachte dat fiscale steun er pas zal komen na de Amerikaanse verkiezingen, waarin Democratisch presidentskandidaat Biden volgens de peilingen eenvoudig de maat zal nemen van President Trump. Bovendien neemt de kans met de dag toe dat de Democraten met de volle pot zullen gaan lopen door ook de Senaat blauw te kleuren. Het axioma dat fiscale steun de munt ondersteunt omdat ze de druk op het monetair beleid verlicht, gaat deze keer niet op. Fed-voorzitter Powell is de grootste pleitbezorger van fiscale steun. Niet zozeer om de druk op zijn instituut weg te nemen, maar juist om garant te staan dat het plaatje bekostigd wordt.
De gapende (onoverbrugbare?) kloof in de opiniepeilingen zorgt voor een daling van de verwachte marktvolatiliteit in de aanloop naar en na de verkiezingen. Die context speelt verder in het nadeel van de dollar. De kleinere, minder liquide munten, gaande van het Centraal-Europese trio over de Scandinavische tweeling tot de twee down under, herademen. De sluiting van de Amerikaanse markten (Columbus Day) reduceert de marktactiviteit vandaag. De kortetermijntrend blijft positief voor EUR/USD.