Ifo nuanceert zwakke PMI’s
(Europese) rente voorzichtig hoger
Vorige vrijdag zorgde de eerste schatting van de Europese PMI’s voor augustus voor behoorlijk wat ontgoocheling op de markten. Het rapport suggereerde dat de tweede golf van het coronavirus het herstel in Europe dreigt te hypothekeren. Vooral het herstel in de dienstensector komt mogelijk onder druk door hernieuwde maatregelen om de heropflakkering van het virus tegen te gaan.
Vandaag kregen we met het IFO bedrijfsvertrouwen in Duistland een eerste ‘cross-check’ van die PMI’s van vorige week. Die cross-check viel al bij al nog mee. De Duitse bedrijven hebben opnieuw iets meer vertrouwen in het herstel. Zowel de inschatting van de huidige situatie als van de verwachtingen verbeterden verder vergeleken met de vorige maand. De gevreesde negatieve verrassing na de PMI’s bleef uit. Het rapport was zelfs marginaal beter dan verwacht. Het herstel zich door zowel in de verwerkende nijverheid als in de dienstensector. De IFO data geven wel aan dat de handel/groothandel de situatie nauwelijks of niet verder ziet verbeteren. De bouwsector wordt iets optimistischer maar ook deze deelindicator blijft op een historisch laag niveau.
De marktreactie op de IFO-indicator blijft beperkt. Het feit dat een onverwachte terugval zoals in de PMI’s vermeden werd, is uiteraard goed nieuws. Anderzijds is een zoveelste indicatie dat het (post-) corona-herstel nog wel enige tijd volgens een zeer hobbelig en onvoorspelbaar patroon zal blijven verlopen. Een blik op de markten leert dat de Europese beurzen proberen de openingswinsten vast te houden. EUR/USD gaat lichtjes hoger na de publicatie van het rapport (1.1830 op dit ogenblik) maar de beweging blijft beperkt en verandert het technisch beeld niet. De rentes, die vorige week nog eerder neerwaartse gericht waren, gaan nu wel enkele basispunten hoger, al gebiedt de eerlijkheid te zeggen dat de beweging al was ingezet voor de IFO.