Bank of England komt alweer tussen …
… met renteverlaging en meer QE
Uitzonderlijke, ad-hoc beleidsvergaderingen van centrale banken zijn ondertussen eerder regel dan uitzondering geworden. Na de ECB gisterenavond stuurde vandaag ook de Bank of Egland (BoE) haar beleid (nogmaals) bij op een nieuwe ‘inter-meeting’ bijeenkomst.
De Bank of England kwam zopas opnieuw onverwacht samen. Ze besliste tot een renteverlaging met 15 basispunten. De beleidsrente komt daardoor zo goed als op 0% (0.1% om precies te zijn). Ze breidt ook het bestaande aankoopprogramma uit met £200 miljard pond. De BoE zal daardoor op termijn in totaal £645 miljard overheids- en bedrijfsobligaties in de boeken hebben staan. Het merendeel van de aankopen zal opnieuw uit overheidsobligaties bestaan. De centrale bank zal ook een langetermijn financieringsprogramma ter ondersteuning van de economische activiteit verder uitbreiden.
De BoE, sedert maandag onder leiding van Andrew Bailey, grijpt opnieuw buiten de reguliere beleidsvergaderingen in, waarschijnlijk vooral om de forse stijging in de rente op ‘Gilts’, Britse overheidsobligaties, af te remmen. Sinds begin vorige week steeg de rente met bijna een vol procentpunt. Dat is gegeven de absolute niveaus bijzonder veel. Het creëert een ongewenste financiële verstrakking en verhindert op die manier de effectiviteit van het nochtans zeer soepel monetaire beleid. De actie heeft in dit opzicht min of meer dezelfde bedoeling als de actie van de ECB vannacht: de risico/rentepremies niet onnodig laten oplopen. Na een opstoot vanmorgen waren de Bitse lange rentes in de loop van dag al opnieuw wat gedaald. Na de BoE beslissing zakte de 10-jaarsrente nog ongeveer 10 bpn verder.
Zoals bij de ECB vanmorgen hebben de maatregelen in eerste instantie impact op de (lange) rentes. De reactie op de wisselmarkt is beperkt en wordt vooral bepaald door de algemene vraag naar (USD) liquiditeit. Gedurende de dag nam die spanning lichtjes af waardoor het pond beperkt kon herstellen na een zeer scherpe terugval vanmorgen.