Zweedse inflatie iets hoger dan verwacht
Kroon schept opnieuw moed
De Zweedse kroon heeft er sinds begin oktober een sterke rit opzitten. Een verhoopt afnemen van spanningen omtrent de internationale handel en een ordelijke brexit zouden de open Zweedse economie ten goede moeten komen. In die context zou de Riksbank ook haar voornemen hard kunnen maken om op de beleidsvergadering van 19 December de beleidsrente terug op te trekken naar 0.0% (nu -0.25%). Een verdere verhoging is voorlopig niet aan de orde, maar de kroon profiteerde toch in anticipatie op deze stap naar normalisatie. EUR/SEK daalde van 10.93 tot 10.50 twee weken geleden. Sindsdien hapt de kroon wat naar adem. De meest recente Zweedse data geven een wat verdeeld beeld. Sommigen vroegen zich dan ook af of het wel het juiste moment is/was voor de Riskbank om de (min of meer) aangekondigde renteverhoging door te voeren.
De inflatiecijfers voor november maken het voor de Riskbank alvast opnieuw iets gemakkelijker om de negatieve rente achter zich te laten. De algemene inflatie steeg tot 1.8% j/j (van 1.6%). Ook de CPIF inflatie (die rekening houdt met de kost van hypotheekleningen en de inflatiereferentie is van de Riskbank) versnelde van 1.5% tot 1.7% j/j. In beide gevallen werd een beperktere stijging verwacht. De twijfel over een renteverhoging volgende week neemt af en dat geeft de kroon opnieuw moed. EUR/SEK zakt beneden 10.50. Toch is voorlopig nog niet iedereen volledig overtuigd. De kroon kan sterk blijven in de aanloop naar de Riskbank beslissing. Daarna is er mogelijk ruimte voor wat consolidatie in afwachting van eventueel sterkere economische data. EUR/SEK is hoe dan ook wel op een belangrijk steunniveau aanbeland (zie grafiek).