RBA laat rente stabiel op 0.75% …
… en schat risico’s iets positiever in
De Reserve Bank Australia hield vanmorgen haar laatste beleidsvergadering van het jaar. Het is de eerste van een hele reeks doorheen de maand december.
Tijdens de vergadering lieten voorzitter Lowe en de zijnen de rente zoals verwacht onveranderd op 0.75%. Die lage rente is nodig om de inflatie richting de 2/3%-doelstelling te brengen en volledige tewerkstelling te creëren. Kort gezegd: om de economie draaiende te houden. Die kreunt onder de onzekerheid die onder meer het Amerikaans-Chinees handelsconflict teweegbracht. Niettemin ziet de RBA mogelijk licht aan het eind van de tunnel. Ze denkt dat de Australische economie een keerpunt bereikt heeft. Ze houdt vast aan de 3%-groeivoorspelling voor 2021 dankzij de lage rentes (en de groei- impact van de zwakke Australische dollar), een belastingverlaging maar ook een voorzichtige, aanhoudende uitbodeming in de huizenmarkt. De belangrijkste onzekere factor blijft de gezinsconsumptie. De bescheiden inkomensstijgingen – ondanks de sterke arbeidsmarkt – wegen op de bestedingen. De centrale bank voegt er wel aan toe dat de lage rente voor een prijsstijging in diverse activaklassen zorgde. Dat zou op termijn het consumentenvertrouwen en de -uitgaven moeten ondersteunen.
De risico’s aan de economische vooruitzichten zijn nog steeds neerwaarts gericht, maar zijn in december minder negatief geworden. Dat is nieuw. Ze geeft in een nieuwe paragraaf ook mee dat monetair beleid geruime tijd nodig heeft om door te sijpelen in de economie. Dat is (omfloerst) centraal bankiersjargon om aan te geven dat ze zich minstens voor even aan de zijlijn schaart. Die twee nuances zijn de markt niet ontgaan. Investeerders temperen de verwachtingen voor een nieuwe renteverlaging. Dat vertaalt zich in een stijging van de Australische rentes. De curve wordt steiler; de tienjaarsrente doet er meer dan 10 basispunten bij. De Australische dollar, die gisteren al een stevige winst neerzette, kiest vlot de weg hoger tot ongeveer 0.686 tegenover zijn Amerikaanse naamgenoot. Een breuk van het 0.69-niveau zou het technisch plaatje van AUD/USD fors verbeteren.