Alle Britse PMI’s belanden onder 50-grens
Druk op Bank of England neemt toe
Het Britse bedrijfsvertrouwen in de dienstensector nam vorige maand een onverwacht forse duik. De indicator brokkelde voor september af van een al magere 50.6 tot 49.5. Economen stelden een kleinere daling tot 50.3 voorop. Het cijfer duikt dus onder het 50-niveau dat de grens tussen economische groei en contractie aanduidt. Onderzoeksbureau Markit geeft mee dat de sector minder nieuwe orders ontving. Ook het uitstaand werk neemt af. De combinatie voorspelt weinig goeds voor de nabije toekomst. Dat lezen we ook in een subcomponent die peilt naar de algemene verwachtingen binnen de ‘business’. Die viel terug tot het laatste niveau sinds 2016. De component ‘werkgelegenheid’ is evenmin een reden voor hoop: dienstenbedrijven sneden in het aantal jobs en dat aan het snelste tempo sinds 2010. De deelreeksen voor de verwerkende nijverheid (48.3) en constructie (43.3) schetsten eerder deze week ook al geen fraai beeld over de Britse economie. Behalve de globale groeivertraging, is brexit, en meer bepaald de vrees/het risico op een no-deal scenario de grote schuldige voor het tanend bedrijfsvertrouwen. Het is overigens de eerste keer sinds 2016 (in de nasleep van het brexitreferendum) dat alle deelreeksen beneden die 50-grens belanden.
De dienstensector/consument is al lang de sterkhouder van de Britse economie. Deze cijfers suggereren dat het momentum dreigt om te slaan. Dat is een belangrijk signaal voor de Bank of England. Voorzitter Carney en co hielden lang vast aan een ‘hiking bias’: ze verwachtten de rente eerder te verhogen dan te verlagen. Daar kwam tijdens de laatste beleidsvergadering eind september wel wat verandering in: de centrale bank klonk voorzichtiger/neutraler. Vorige week hintte gouverneur Saunders zelfs op een renteverlaging om de negatieve gevolgen van de brexit(onzekerheid) op te vangen. Dat is des te opmerkelijk omdat de man te boek stond als een monetaire ‘havik’.
Het pond trekt er zich voorlopig weinig van aan. EUR/GBP noteert boven 0.89 – kortbij openingsniveaus – en maakt weinig aanstalten tot een rit hoger. Het is al langer zo dat economische data de munt amper affecteren. Brexit is “the name of the game”. Dat is overigens mogelijk een andere verklaring waarom de munt zich toch kranig houdt, ondanks de dramatische PMI-reeksen. Premier Johnson kwam de afgelopen dagen namelijk met een nieuw brexitvoorstel op de proppen. Zowel Johnson als de DUP én enkele hardliners suggereerden eerder al dat ze zich in dat plan wel kunnen vinden. Herinner: May’s brexitvoorstel liep telkens spaak in het Britse parlement. Johnson’s plan kan als basis dienen voor nieuwe onderhandelingen met de EU. Die blijft wat terughoudend maar ziet toch ook enkele positieve elementen in het voorstel. Komen beide partijen dan toch (op kousenvoeten) tot een vergelijk?