Markten tellen af naar de Fed-vergadering van woensdag
Opsprong olieprijs en zwakke Chinese data zorgen voor een voorzichtige start van de week.
Vrijdag bleven de rentes opwaartse georiënteerd. De markten zien nog weinig ruimte voor verdere ECB renteverlagingen na de actie van donderdag. Dat gevoel werd nog bevestigd toen een aantal ‘dissidenten’ binnen het beleidscomité de wenselijkheid van de versoepeling vrijdag openlijk in vraag stelden. Na de middag waren de Amerikaanse kleinhandelsverkopen voor augustus meer dan degelijk. De consument houdt waarschijnlijk de groei ook in het derde kwartaal op koers. De Amerikaanse rentes namen nu het voortouw. Positieve commentaren over een mogelijk partieel handelsakkoord tussen de VS en China ondersteunden ook de ‘reflatie-trade’. Gesteund door hogere rentes in Europa probeerde EUR/USD aanvankelijk boven 1.11 post te vatten, maar na de middag kreeg de dollar ook rentesteun. Voorlopig kan EUR/USD geen belangrijke technische weerstand heroveren.
Vanmorgen wordt de activiteit op de Aziatische markten gedomineerd door twee thema’s. Vooreest veert de olieprijs scherp op nadat een aanval op Saoedi-Arabische olie-installaties de helft van de productiecapaciteit van het land, minstens tijdelijk, heeft stilgelegd. Voorlopig blijft de impact van de olieschok op het risicosentiment eerder beperkt. De meeste Aziatische beurzen houden goed stand. Oliegevoelige munten zoals de Canadese dollar en de Noorse kroon winnen wel beperkt terrein vanmorgen. Daarnaast geven een reeks Chinese data voor augustus (kleinhandelsverkopen, investeringen, productie) aan dat de groeivertraging steeds verder om zich heen grijpt. De Chinese beurzen zetten een stapje terug, ook al voeden de data de hoop op bijkomende monetaire stimulus. De yuan houdt wel goed stand.
Vandaag staat enkel het bedrijfsvertrouwen uit de regio New York (Empire manufacturing) op de agenda. De markten kijken nu vooral vooruit naar de Fed-beleidsbeslissing van woensdagavond. De markt rekent op een nieuwe ‘preventieve’ renteverlaging met 25 bpn. Investeerders kijken vooral uit naar de intenties van de Fed in verband met een verdere versoepeling van het beleid. De nieuwe zogenaamde ‘dots’ met de verwachtingen van de individuele Fed-gouverneurs zijn in dit verband alvast interessant. De marktverwachtingen voor verdere Fed-versoepeling zijn recent alvast getemperd. De dollar kan minder rentesteun verliezen dan aanvankelijk gedacht als de Fed dat scenario bevestigt. Het beeld voor EUR/USD blijft voorlopig onbeslist.
Ondanks de opschorting van het Parlement blijft Brexit de markten beroeren. Vandaag ontmoet Brits PM Boris Johnson EU-commissievoorzitter Juncker en andere Europese vertegenwoordigers. Recent waren er signalen dat de EU en het VK proberen om een alternatief akkoord uit te werken over de ‘Ierse backstop’. De sluimerende hoop op een ultiem akkoord geeft het pond voorlopig het voordeel van de twijfel.