Williams stuurt marktverwachtingen Fed (ongewild) bij
Dollar en rentes dalen; beurzen profiteren
Fed-gouverneurs Clarida (vicevoorzitter) en vooral Williams (NY Fed) zorgden gisterenavond nog voor een ommekeer op de financiële markten. Beide heren profiteerden optimaal van hun laatste openbare optreden voor de traditionele zwijgplicht (10 dagen) in de aanloop naar de beleidsvergadering van 31 juli. De zwaargewichten binnen de Amerikaanse centrale bank zijn er het roerend over eens dat de sleutel ligt in anticipatie met het monetaire beleid om de gezonde Amerikaanse economie van nakende tegenslagen te behoeden. Concreet betekent dat dus het monetaire beleid versoepelen. Vooral Williams sloeg meermaals op die versoepelingsnagel met de nadruk op snelle en doortastende maatregelen. Voor de markt het signaal om de kans op een renteverlaging met 50 basispunten ipv 25 basispunten nog wat verder op te drijven. De Amerikaanse rentes zakten tot 5 basispunten met een steilere curve tot gevolg. De Amerikaanse dollar kwam in het defensief terecht en de beurzen rechtten voor het eerst deze week de rug. Op basis van de kortetermijnrentemarkt zijn de kansen voor juli (25 of 50) grofweg gelijk. Wij gaan nog steeds uit van een kleine renteknip. Opvallend: de New York Fed kwam gisterenavond met een aanvullende verklaring om de uitspraken van Williams te duiden. Ze vonden plaats in een kader van een toespraak over 20 jaar research rond monetair beleid en hadden geen specifieke bedoeling om duiding te geven bij de komende beleidsvergadering. Het communiqué haalde de angel uit de marktbewegingen. De rente- en dollardaling valt stil, maar de Aziatische en in mindere mate Europese beurzen stuiven voort. De handel blijft vandaag eerder sentiment- en technisch gedreven gegeven de uiterst dunne economische agenda.