Bank of England houdt (voorlopig) vast aan scenario van een beperkte renteverhoging
Pond verzwakt lichtjes
In tegenstelling tot de Fed en de ECB eerder deze week kwam de Bank of England vandaag nauwelijks met nieuws. De bank houdt haar beleidsrente onveranderd op 0.75%. Ook de stock aan obligaties aangekocht in het kader van het vroegere aankoopprogramma van activa blijft onveranderd.
De recente economische data waren grotendeels in lijn met het scenario dat de bank in het inflatierapport van mei vooropstelde. In dat scenario ging de bank er vanuit dat brexit op een ordelijke manier zou worden opgelost. Bij zo’n ordelijke brexit zou de rente gedurende de beleidshorizon zeer geleidelijk en beperkt moeten worden verhoogd om de inflatie op koers te houden van de 2% doelstelling. In essentie veranderde de BoE haar scenario (nog) niet. De bank neemt wel akte van de recent toegenomen internationale onzekerheid en van de toegenomen kans op een no-deal brexit. De bank erkent ook dat de Britse marktrente steeds verder afwijkt van het BoE-scenario van een beperkte rentestijging. Voorlopig trekken Carney en Co echter geen conclusies. Dat kan eventueel gebeuren in het augustus wanneer de BoE over een nieuw inflatierapport beschikt. Het feit dat de Bank de lagere marktrentes vermeldt, was wel voldoende om het pond beperkt lager te sturen. De markt blijft er vanuit gaan dat de bank in de huidige onzekere context de rente niet zal kunnen verhogen en zich waarschijnlijk zal moeten aansluiten bij de ‘easing bias’ van de Fed en de ECB