Poolse centrale bank houdt koers aan
EUR/PLN blijft binnen 4.25-4.35 handelsband
Er zijn nog constanten. De Poolse centrale bank hield de beleidsrente gisteren voor de 50e maand op rij ongewijzigd op 1.5%. Als het van gouverneur Glapinski en co afhangt komen daar makkelijk nog eens een 40-tal bij. Hij wil het beleid houden zoals het is tot het einde van zijn termijn in 2022. De Poolse centrale bank heeft de lokroep van renteverhogingen de voorbije jaren weerstaan ondanks zeer sterke binnenlandse groei. De Poolse (kern)inflatie bleef jaren hardnekkig laag en vormde een excuus. Het was vooral een gevolg van overheidsacties om de stijging van energieprijzen te beperken. De Poolse loonstijgingen suggere(e)r(d)en immers een hoger inflatiepeil. Sinds begin dit jaar trok de inflatie wel aan tot 1.7% j/j in april en verwacht de centrale bank een verdere stijging richting de inflatiedoelstelling van 2.5% (+-1%). Die hogere inflatie komt er op het ogenblik dat de groei hinder kan ondervinden van de globale ontwikkelingen al blijft de relatief gesloten Poolse economie waarschijnlijk van het grootste ontij gespaard. Hoe dan ook, voor de Poolse centrale bank blijft de boodschap doodeenvoudig: er is geen reden om de rente te verlagen, en geen reden om de rente verhogen. De markt heeft er ondertussen vrede mee genomen. De rentemarkt verdisconteert geen actie door de NBP en de Poolse zloty haalt de schouders op. EUR/PLN bevindt zich bijna een jaar in het zijwaartse kanaal tussen EUR/PLN 4.25 en 4.35.