Europese data: voorzichtige tekenen van uitbodeming?
Hebben de markten voldoende negatief (Europees) nieuws verdisconteerd?
Tot voor kort overheerste vooral twijfel over de Europese economie. Vandaag waren er een hele reeks Europese economische data. Zouden die het beeld wat amenderen?
Het startte alvast goed vanmorgen. De Duitse kleinhandelsverkopen stegen een forse 3.3% m/m en 2.6% j/j. Ook het fors negatieve cijfer voor december werd wat getemperd. Duitse kleinhandelsdata zijn uiterst volatiel, maar een herstel blijft beter nieuws dan een verdere daling.
Het finaal EMU PMI vertrouwen uit de verwerkende nijverheid werd marginaal opwaarts bijgesteld (49.3), maar blijft beneden het niveau van 50 dat de grens aangeeft tussen groei en contractie. De EMU werkloosheidsgraad stabiliseert wel op het cyclisch dieptepunt van 7.8%. Ook het Duitse arbeidsmarktrapport was solide. In Italië kroop de werkloosheidsgraad wel iets hoger (10.5%).
De markt keek vandaag ook met meer dan gemiddelde aandacht naar de eerste schatting van de EMU inflatie in februari. De algemene inflatie steeg zoals verwacht van 1.4% tot 1.5%. De kerninflatie brokkelde toch weer af van 1.1% tot 1.0%.
Een ‘Grand Cru’ kan je de Europese cijfers van vandaag niet echt noemen. Toch zien de markten het glas vandaag opnieuw eerder half vol dan half leeg. De (Europese) beurzen tonen rond de middag winsten tussen 0.5% en 1.0%. Toegegeven, dit is minstens ten dele door de goede prestatie in Azië vanmorgen. De Europese rentes blijven opwaarts georiënteerd. EUR/USD trappelt ter plaatse, maar ook dat is niet onlogisch. Het voorzichtig groeiend optimisme over Europa werd gecounterd door de sterke Amerikaanse data gisteren. Uitkijken of dit straks ook bevestigd wordt door het ISM vertrouwen uit de verwerkende nijverheid in de VS.