Britse inflatie daalt tot 2%
Hoera! Of toch niet…?
De Bank of England en de Britse regering hebben hun droomheadline beet: “Britse inflatie valt in mei voor het eerst in drie jaar tijd terug tot de 2%-inflatiedoelstelling”. Prijzen stegen met 0.3% op maandbasis (t.o.v. +0.4% consensus) waardoor de j/j-vergelijking verder daalde van 2.3% tot de heilige 2%. De kans dat ze dat bescheiden succes kunnen verzilveren is klein. Voor premier Sunak is de achterstand in de peilingen ten opzichte van Labour (verkiezingen 4 juli) te groot om de inflatiepluim op zijn hoed te steken. Voor BoE-voorzitter Bailey is het 2%-hoofdinflatiecijfer maar het tipje van de ijsberg. Om te beginnen zal inflatie de volgende twee maanden in principe opnieuw stijgen omwille van basiseffecten. Daarnaast blijft onderliggende kerninflatie (exclusief volatiele voedsel- en energieprijzen) hoog. Ze steeg met 0.5% op maandbasis. Op basis van de maanddynamiek van het voorbije half jaar, loopt kerninflatie verder op tot 4.7% geannualiseerd. Dat betekent dat de huidige j/j-daling van 3.9% richting 3.5% ook voor interpretatie vatbaar is. Een nog nauwere, maar betekenisvollere inflatiemaatstaf – binnenlandse diensteninflatie – steeg met 0.6% op maandbasis (5.7% j/j). In die context kan BoE-voorzitter Bailey de markten morgen moeilijk voorbereiden op een eerste renteverlaging op augustus (nieuw monetair beleidsrapport). Zeker in een context waarin de Britse groei ook langzaam maar zeker aantrekt. Het Britse pond heeft de boodschap begrepen. EUR/GBP daalt van 0.8450 tot 0.8430. In een context waarin de euro zwak blijft, is een aanval van de 0.84 jaardieptepunten morgen waarschijnlijk. In geval van een breuk lager ligt tussentijdse steun voor een terugkeer naar de 2022 bodem (0.8203) op EUR/GBP 0.8340.
EUR/GBP: klaar voor meer GBP-winsten?
