Britse winterverkopen vallen tegen…
… maar zijn geen reden tot zorgen.
De Britse kleinhandel verkocht in december opvallend minder dan verwacht. Op maandbasis bedroeg de daling in de kernmaatstaf (exclusief brandstof) -1.3% (vs. -0.8% verwacht). Jaar-op-jaar steeg de verkoop met 2.6% tegenover consensus van 3.8%. Door de iets minder scherpe daling van de olieprijs in vergelijking met november, brokkelde de verkoop inclusief energie in december iets minder sterk af (-0.9% m/m). Dat was niettemin iets meer dan waarop de markt rekende (-0.8%).
De zwakke cijfers verdienen toch enige nuancering. Een daling in december is niet ongewoon en is vaak een gevolg van ‘Black Friday’. Black Friday is een Amerikaanse november-traditie waarvan de populariteit in de Europese (incl. het VK) contreien jaar na jaar toeneemt. De massale kortingen die daarbij aangebonden worden, lokken steeds meer consumenten en inflateren de november-reeks. De Britse consument grijpt Black Friday ook in toenemende mate aan voor de eindejaars-aankopen. De statistische zuivering die de reeks ondergaat is daarvoor nog niet helemaal aangepast.
Het is wellicht een van de redenen waarom het pond amper bewoog na de op het eerste zicht teleurstellende cijfers. EUR/GBP is opwaarts georiënteerd maar de beweging was al sinds deze ochtend gaande en heeft wellicht meer te maken met Brexit. De parlementaire torpedering van May’s brexitakkoord (dinsdag) weerhield sterling niet van een mooi hersteltraject. De markt denkt dat de afwijzing het pad effent naar een eventuele verlenging van de brexitdeadline (29 maart 2019), een tweede referendum en/of een softere Brexit. Na de recente rally is de munt nu mogelijk toe aan een adempauze. Bovendien stelt May haar plan B maandag voor aan het parlement. Wat consolidatie van het pond is in dat verband niet abnormaal en misschien zelfs gezond.