Sterke data en stijgende olieprijs stuwen loonie vooruit
EUR/CAD op weg naar bodem 2020
Afgelopen vrijdag stonden niet enkel de Amerikaanse payrolls op het menu. De Canadese noorderburen publiceerden ook het arbeidsmarktrapport voor de maand september en die vielen zonder nuances in de smaak. Netto kwamen er 157 100 jobs bij, veel meer dan de verhoopte 60 000. Daarmee zijn alle 3 miljoen jobs die tijdens de pandemie sneuvelden nu gerecupereerd. Bovendien was de stijging van het aantal voltijdse betrekkingen nog hoger (+193 600; sterkste sinds september vorig jaar). In september sneuvelden 36 500 part-time jobs. De werkloosheidsgraad daalde zoals verwacht van 7.1% tot 6.9%, maar analisten hielden er geen rekening mee dat die synchroon zou gebeuren met een forse toename van de participatiegraad (65.5% van 65.1%; evenaring van pre-pandemie niveau).
De gezonde Canadese arbeidsmarkt pleit samen met de inflatie-ontwikkelingen voor een voortzetting van de afbouw van de netto obligatieaankopen door de Canadese centrale bank (BoC) eind deze maand (27/10). Voorlopig is het wekelijkse aankooptempo CAD 2 miljard/week. Een daling tot CAD 1 miljard/week is waarschijnlijk. Het effent het pad voor renteverhogingen in 2022. De kortetermijn rentemarkt verdisconteert een eerste toename met 25 basispunten (0.25% tot 0.50%) op het einde van het 2e kwartaal.
De Canadese munt profiteerde van de sterke cijfers. USD/CAD zakte door de 1.2494 steun tot het laagste niveau (sterkste voor CAD) sinds begin augustus. Behalve de economische data en het vooruitzicht op verdere beleidsnormalisatie, hielp de stijgende olieprijs het herstel van de loonie sinds begin deze maand. De beweging is nog sterker in het muntenpaar EUR/CAD waar de euro totaal geen tegengewicht biedt. EUR/CAD viel van >1.50 eind september terug tot 1.44. Onderweg sneuvelde de 1.46-steunzone zonder boe of bah. Vanuit technisch oogpunt is 1.4264 (2020 bodem) het volgende rustpunt.