Noorse renteverhoging in september “zeer waarschijnlijk”
NOK ziet vooral af van tuimelperte in olie
De Noorse centrale bank hield tijdens de tussentijdse beleidsvergadering voet bij stuk: een eerste renteverhoging komt er zo goed als zeker op de volgende bijeenkomst in september. De Norges Bank blijft optimistisch. De economie evolueert ruwweg zoals voorspeld in het uitgebreide monetaire rapport van juni. De economische activiteit was in mei zelfs ietsje sterker dan gedacht, ook al blijft het niveau nog steeds beneden dat van vóór de pandemie. De gezinsconsumptie overtrof eveneens de verwachtingen. De werkloosheidsgraad brokkelde verder af richting 3%. Kerninflatie koelde af tot 1,1% maar daar hield de Norges Bank al rekening mee. Ze verwacht dat de inflatie de draad zal oppikken naarmate de activiteit verder aantrekt. Nieuwe varianten van het virus kunnen zorgen voor nieuwe beperkende maatregelen maar in vergelijking met bijvoorbeeld de collega’s uit Nieuw-Zeeland geeft de Norges Bank dat risico veel minder gewicht.
De markt hield al langer rekening met een renteverhoging in september. Het rentepad uitgestippeld in juni suggereert vervolgens een renteverhoging in elk kwartaal van het komende jaar. De Noorse centrale bank min of meer bevestigde die ambitie vandaag. Voor beleggers is dat met andere woorden niets nieuws onder de zon. Zij houden vandaag de tuimelperte in olie in het oog als determinerende factor voor de Noorse kroon. De vrees voor een forse terugval in de vraag naar olie omwille van de verspreiding van de deltavariant van het coronavirus en de groeivertraging in China bracht de prijs van een vat ruwe Brentolie de laatste weken tot korte termijn steun van $67,75. Daar duikt het zwarte goud momenteel vlot onder: -3% tot $66,2. De Noorse kroon betaalt het gelag en stuurt EUR/NOK tot 10,53 vs 10,44 bij opening. De monetaire divergentie met de ECB speelt op middellange termijn in het voordeel van de Noorse munt. Op korte termijn moet de munt vooral hopen op een verbetering van het algemene sentiment.